Risikobewertung

Was ist Risikobewertung?

Die Risikobewertung ist ein grundlegender Prozess im Risikomanagement, der darauf abzielt, finanzielle und geschäftliche Risiken zu identifizieren, zu analysieren und zu bewerten. Sie umfasst die systematische Untersuchung potenzieller Ereignisse, die sich nachteilig auf die Erreichung von Zielen auswirken könnten, sowie die Quantifizierung ihrer Eintrittswahrscheinlichkeit und potenziellen Auswirkungen. Risikobewertung ist nicht nur eine einmalige Aufgabe, sondern ein fortlaufender Prozess, der es Unternehmen und Investoren ermöglicht, fundierte Entscheidungen zu treffen und geeignete Anlagestrategien zu entwickeln. Im Kontext der Finanzplanung hilft die Risikobewertung, ein klares Bild des gesamten Risikoprofils zu erhalten.

Geschichte und Ursprung

Die Geschichte der Risikobewertung ist eng mit der Entwicklung des Finanzwesens und der Notwendigkeit verbunden, Unsicherheiten zu quantifizieren. Während einfache Formen der Risikoeinschätzung bereits in der frühen Handelspraxis existierten, begann die moderne, systematische Risikobewertung im Finanzbereich im 20. Jahrhundert an Bedeutung zu gewinnen. Ein wesentlicher Treiber war die zunehmende Komplexität der Finanzmärkte und das Aufkommen neuer Finanzprodukte. Die Formalisierung der Risikobewertung wurde durch die Anforderungen globaler Finanzaufsichtsbehörden vorangetrieben. Beispielsweise führte der Basler Ausschuss für Bankenaufsicht (BCBS) Ende 1974 grundlegende Maßnahmen ein, um die Finanzstabilität zu verbessern. Die Basler Akkorde, insbesondere Basel I im Jahr 1988, legten erstmals internationale Standards für die Kapitaladäquanz von Banken fest, die auf der Bewertung von Kreditrisiko basierten und damit die Risikobewertung in regulierten Finanzinstitutionen institutionalisierten.

Wichtigste⁵, ⁶ Erkenntnisse

• Die Risikobewertung identifiziert, analysiert und bewertet potenzielle finanzielle Risiken.
• Sie ist ein integraler Bestandteil des Risikomanagements und ermöglicht fundierte Entscheidungen.
• Die Bewertung umfasst die Schätzung der Eintrittswahrscheinlichkeit und der möglichen Auswirkungen eines Risikos.
• Risikobewertung ist ein dynamischer Prozess, der sich an veränderte Marktbedingungen anpasst.
• Sie ist entscheidend für die Entwicklung robuster Portfolio- und Investition-Strategien.

Interpretation der Risikobewertung

Die Interpretation der Risikobewertung ist entscheidend, um ihre Ergebnisse nutzbar zu machen. Sie beinhaltet die Übersetzung der identifizierten Risiken in verwertbare Informationen für Entscheidungen. Dies kann qualitative Einschätzungen (z. B. geringes, mittleres, hohes Risiko) oder quantitative Werte (z. B. erwarteter Verlust, Volatilität) umfassen. Eine effektive Risikobewertung liefert nicht nur eine Liste von Risiken, sondern auch Erkenntnisse darüber, wie diese Risiken miteinander interagieren und welche Prioritäten bei der Risikominderung gesetzt werden sollten. Bei der Bewertung eines Portfolios könnte eine hohe Volatilität beispielsweise auf ein höheres Marktrisiko hinweisen, das möglicherweise durch Diversifikation oder Absicherung gemindert werden muss.

Hypothethisches Beispiel

Stellen Sie sich ein Technologieunternehmen vor, das ein neues Produkt auf den Markt bringen möchte. Im Rahmen der Risikobewertung identifiziert das Managementteam verschiedene potenzielle Risiken:

1. Marktrisiko: Hohe Wettbewerbsintensität und schnelle technologische Veränderungen.
2. Betriebsrisiko: Abhängigkeit von einem einzigen Lieferanten für kritische Komponenten.
3. Finanzrisiko: Hohe Anlaufkosten ohne garantierte Umsätze.

Das Team bewertet diese Risiken:

• Marktrisiko: Wahrscheinlichkeit hoch, Auswirkung mittel (Marktanteilsverlust).
• Betriebsrisiko: Wahrscheinlichkeit mittel, Auswirkung hoch (Produktionsstopp bei Lieferantenausfall).
• Finanzrisiko: Wahrscheinlichkeit mittel, Auswirkung hoch (Liquiditätsprobleme bei geringen Umsätzen).

Auf Basis dieser Risikobewertung trifft das Unternehmen Entscheidungen. Um das Betriebsrisiko zu mindern, wird eine Due Diligence bei alternativen Lieferanten durchgeführt und Verträge mit einem zweiten Lieferanten abgeschlossen. Um das Finanzrisiko zu begrenzen, wird die Kapitalallokation angepasst und ein geringeres Startbudget festgelegt, um Verluste im Falle eines Scheiterns zu minimieren.

Praktische Anwendungen

Risikobewertung ist in vielen Bereichen des Finanzwesens und der Wirtschaft unverzichtbar:

• Investitionsentscheidungen: Investoren nutzen Risikobewertung, um potenzielle Investitionen zu analysieren, das Verhältnis von Risiko und Rendite zu bewerten und ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen.
• Bankwesen: Banken bewerten Kreditrisiko, Marktrisiko und Operationelles Risiko, um die Kapitaladäquanz zu gewährleisten und potenzielle Verluste zu minimieren. Die SEC hat betont, dass eine effektive Risikobewertung unerlässlich ist, um die Integrität der Finanzmärkte zu wahren und Anlegerschutz zu gewährleisten.
• Versicherung: Versicherungsunternehmen⁴ basieren ihre Prämien und Deckungen auf umfassenden Risikobewertungen der versicherten Risiken.
• Unternehmensführung (Corporate Governance): Unternehmen führen Risikobewertungen durch, um strategische, operative und finanzielle Risiken zu identifizieren und zu steuern, was auch die Durchführung von Stresstests und Szenarioanalysen einschließt.
• Regulierung und Compliance: Finanzinstitute unterliegen strengen regulatorischen Anforderungen, die eine detaillierte Risikobewertung vorschreiben, um die Stabilität des Finanzsystems zu gewährleisten. Der Internationale Währungsfonds (IWF) weist auf die Bedeutung eines soliden Risikomanagements für die Stabilität von Finanzinstituten und zur Vermeidung systemischer Ereignisse hin.

Grenzen und Kritikpunkte

Trotz ihrer Bedeutung hat ³die Risikobewertung auch Grenzen. Eine der Hauptkritiken ist, dass sie oft auf historischen Daten basiert und Schwierigkeiten hat, "Black Swan"-Ereignisse – seltene, unvorhersehbare und hochwirksame Ereignisse – vorherzusagen. Die Finanzkrise von 2008 offenbarte beispielsweise Schwächen in vielen Risikobewertung-Modellen, die das Ausmaß und die Vernetzung der Marktrisiken nicht vollständig erfassten. Modelle können zu einem falschen Sicherheitsgefühl führen, wenn² sie die Komplexität und Unvorhersehbarkeit realer Märkte zu stark vereinfachen. Zudem können menschliche Faktoren wie Voreingenommenheit und Fehleinschätzung die Objektivität der Risikobewertung beeinträchtigen. Eine weitere Herausforderung ist die Schwierigkeit, [Operationelles Risi¹ko](https://diversification.com/term/operationelles-risiko) und schwer zu quantifizierende Risiken präzise zu bewerten.

Risikobewertung vs. Risikoanalyse

Obwohl die Begriffe oft synonym verwendet werden, gibt es einen feinen Unterschied zwischen Risikobewertung und Risikoanalyse. Die Risikoanalyse ist ein Teilprozess der Risikobewertung. Die Risikoanalyse konzentriert sich spezifisch auf die Identifizierung und das Verständnis der Art, Ursachen, Wahrscheinlichkeiten und potenziellen Auswirkungen einzelner Risiken. Es ist der Schritt, bei dem Daten gesammelt, Modelle angewendet und Szenarien durchgespielt werden, um das Risiko zu zerlegen und zu quantifizieren. Die Risikobewertung hingegen ist der umfassendere Prozess, der die Ergebnisse der Risikoanalyse nimmt und diese interpretiert, priorisiert und in den Kontext der Entscheidungsfindung stellt. Sie beinhaltet die Bewertung der Akzeptanz des Risikos und die Entscheidung über geeignete Behandlungsmaßnahmen. Kurz gesagt, die Risikoanalyse ist das "Was und Wie" des Risikos, während die Risikobewertung das "Was nun?" und "Ist das akzeptabel?" beantwortet.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

Warum ist Risikobewertung wichtig?

Risikobewertung ist wichtig, weil sie Unternehmen und Individuen hilft, potenzielle Bedrohungen und Chancen zu erkennen. Sie ermöglicht es, proaktiv Maßnahmen zu ergreifen, um negative Auswirkungen zu minimieren und fundierte Entscheidungen zu treffen, die zur Erreichung von Zielen beitragen, sei es in der Finanzplanung oder bei der Verwaltung eines Portfolios.

Wer führt Risikobewertungen durch?

Risikobewertungen werden von einer Vielzahl von Akteuren durchgeführt, darunter Finanzanalysten, Risikomanager, Unternehmensführungen, Aufsichtsbehörden und sogar einzelne Investoren bei ihren persönlichen Anlagestrategien.

Kann Risikobewertung zukünftige Ereignisse vorhersagen?

Nein, Risikobewertung kann zukünftige Ereignisse nicht mit Sicherheit vorhersagen. Sie bietet jedoch eine strukturierte Methode, um potenzielle Ereignisse und deren Auswirkungen zu antizipieren, basierend auf verfügbaren Daten und Annahmen. Sie verbessert die Vorbereitung auf mögliche Szenarien, anstatt absolute Vorhersagen zu treffen.

Wie oft sollte eine Risikobewertung aktualisiert werden?

Eine Risikobewertung sollte regelmäßig überprüft und aktualisiert werden, da sich Marktbedingungen, wirtschaftliche Faktoren und interne Unternehmensumstände ständig ändern. Für Finanzinstitute sind oft quartalsweise oder jährliche Aktualisierungen vorgeschrieben, aber auch bei bedeutenden Veränderungen in der Investition-Strategie oder im Geschäftsmodell ist eine sofortige Neubewertung ratsam.