Angebots schock

Was ist Angebotsschock?

Ein Angebotsschock ist ein plötzliches und unerwartetes Ereignis, das die Produktionskosten oder die Verfügbarkeit von Gütern und Dienstleistungen erheblich beeinflusst. Dieses Ereignis führt typischerweise zu einer Verschiebung der aggregierten Angebotskurve einer Volkswirtschaft nach links, was eine Verringerung der Gesamtproduktion bei gleichzeitig steigenden Preisen bedeutet. Der Angebotsschock ist ein zentrales Konzept in der Makroökonomie, da er weitreichende Auswirkungen auf die Inflation, das Wirtschaftswachstum und die Arbeitslosigkeit haben kann. Ein negativer Angebotsschock, der häufiger vorkommt und die Wirtschaft destabilisiert, reduziert die Fähigkeit einer Volkswirtschaft, Güter und Dienstleistungen zu produzieren, selbst wenn die Nachfrage unverändert bleibt.

Geschichte und Ursprung

Das Konzept des Angebotsschocks gewann in den 1970er Jahren erheblich an Bedeutung, als die Weltwirtschaft von einer Reihe schwerwiegender Ölpreiskrisen heimgesucht wurde. Die bekannteste davon ist die Ölkrise von 1973–74, die durch ein Ölembargo der Organisation der Arabischen Erdölexportierenden Länder (OAPEC) gegen die Vereinigten Staaten und andere Industrieländer ausgelöst wurde. Dies führte zu einer drastischen Verknappung der Rohstoffe Öl und einem Anstieg der Ölpreise um fast das Vierfache. Der Anstieg der Ener⁹, ¹⁰giekosten erhöhte die Produktionskosten in nahezu allen Sektoren, was zu einer hohen Inflation und gleichzeitig zu einer Stagnation des Wirtschaftswachstums führte, einem Phänomen, das als Stagflation bekannt wurde. Ökonomen wie Robert Gordon und Alan Blinder haben in ihren Studien die Rolle dieser Angebotsschocks der 1970er Jahre bei der Erklärung der damaligen Stagflation detailliert analysiert und deren Auswirkungen auf die Wirtschaft neu bewertet.

Zentrale Erkenntnisse⁸

Ein Angebotsschock ist eine plötzliche, unerwartete Veränderung der Produktionskapazität oder -kosten einer Volkswirtschaft.
Negative Angebotsschocks führen typischerweise zu einem Rückgang der Produktion und einem Anstieg der Preise, was als Kosteninflation bezeichnet wird.
Sie können weitreichende Auswirkungen auf makroökonomische Variablen wie Inflation, Bruttoinlandsprodukt (BIP) und Arbeitslosigkeit haben.
Die Reaktion der Geldpolitik auf Angebotsschocks ist komplex, da Maßnahmen zur Inflationsbekämpfung das Wachstum dämpfen können und umgekehrt.
Globale Lieferketten und die Globalisierung können die Ausbreitung von Angebotsschocks verstärken.

Interpretation des Angebotsschocks

Ein Angebotsschock wird durch die Beobachtung von Preissteigerungen und/oder Produktionsrückgängen interpretiert, die nicht direkt auf eine Änderung der Nachfrage zurückzuführen sind. Wenn beispielsweise die Preise für wichtige Rohstoffe wie Öl oder landwirtschaftliche Produkte plötzlich steigen, ohne dass die Nachfrage nach diesen Gütern zugenommen hat, deutet dies auf einen negativen Angebotsschock hin. Die Auswirkungen eines Angebotsschocks können über verschiedene Wirtschaftssektoren hinweg unterschiedlich stark ausfallen, je nachdem, wie stark ein Sektor von den betroffenen Inputs oder der Produktionskapazität abhängt. Eine langfristige Interpretation beinhaltet auch die Möglichkeit, dass Angebotsschocks dauerhafte "Narben" in der Wirtschaft hinterlassen können, etwa durch reduzierte Investitionen und langfristiges Produktivitätswachstum. Dies erfordert eine sorgfältige Analyse der zugrunde l⁷iegenden Ursachen und der potenziellen sekundären Effekte auf Zinssätze und Erwartungen.

Hypothetisches Beispiel

Angenommen, eine große Dürre in einem wichtigen Anbauland für Kaffee führt zu einem drastischen Rückgang der Ernte. Dies stellt einen negativen Angebotsschock für den globalen Kaffeemarkt dar.

Ursprüngliche Situation: Der Markt für Kaffee ist im Gleichgewicht mit stabilen Preisen und einer konstanten Versorgung.
Angebotsschock: Die Dürre reduziert das verfügbare Angebot an Kaffeebohnen erheblich.
Auswirkungen: Da weniger Kaffee verfügbar ist, steigen die Preise für Kaffeebohnen weltweit abrupt an. Kaffeeröstereien müssen höhere Produktionskosten in Kauf nehmen, was sie an die Verbraucher weitergeben. Die Verbraucher sehen höhere Preise für ihren Morgenkaffee. Die Gesamtmenge des gehandelten Kaffees geht zurück.
Makroökonomische Implikationen: Für kaffeeabhängige Volkswirtschaften könnte dies zu einer importierten Inflation führen. Wenn der Sektor groß genug ist oder andere Rohstoffe ebenfalls betroffen sind, könnte dies sogar das gesamte Wirtschaftswachstum dämpfen.

Praktische Anwendungen

Angebotsschocks manifestieren sich in verschiedenen Bereichen der Wirtschaft und haben weitreichende praktische Anwendungen in der Analyse und Politik:

Rohstoffmärkte: Plötzliche Engpässe bei der Ölversorgung (wie in den 1970ern) oder Ernteausfälle können zu globalen Preisschocks führen, die die Wirtschaft erheblich beeinflussen.
Lieferkettenmanagement: Die COVID-19-Pandemie hat gezeigt, wie anfällig globale Lieferketten für Schocks sein können. Lockdowns, Fabrikschließungen und Transportengpässe führten zu weitreichenden Angebotsschocks, die zu Deflation in einigen Sektoren und Inflation in anderen führten. Der Internationale Währungsfonds (IWF) schätzte, dass Lieferengpässe die globale Wertschöpfung im Jahr 2021 zwischen 0,5 und 1,2 Prozentpunkte reduzierten und die Kerninflation um etwa 1 Prozentpunkt erhöhten.
Monetäre und Fiskalpolitik: Zentralbanken un⁵, ⁶d Regierungen müssen überlegen, wie sie auf Angebotsschocks reagieren sollen. Eine zu aggressive Reaktion der Geldpolitik zur Inflationsbekämpfung könnte eine Rezession verschärfen, während eine zu passive Reaktion zu einer Verfestigung der Inflationserwartungen führen könnte. Zentralbanken neigen dazu, milder auf angebotsgetriebene Inflation zu reagieren, um wirtschaftliche Abschwünge nicht zu verstärken.
Investitionsentscheidungen: Anleger beobachten Indikatoren für potenzielle Angebotsschocks genau, da dies⁴e die Ertragslage von Unternehmen in bestimmten Sektoren stark beeinflussen können. Beispielsweise können Unternehmen, die stark von bestimmten Rohstoffen abhängig sind, unter einem Angebotsschock leiden.

Grenzen und Kritikpunkte

Die Analyse von Angebotsschocks hat Grenzen und ist Gegenstand von Kritik. Eine zentrale Herausforderung besteht darin, einen reinen Angebotsschock von einem Nachfrageschock oder einer Kombination aus beidem zu unterscheiden. In der Realität können wirtschaftliche Ereignisse komplexe Wechselwirkungen aufweisen, die eine klare Trennung erschweren. Einige Kritiker argumentieren, dass Geldpolitik oder andere Faktoren, und nicht nur reine Angebotsschocks, für vergangene Inflationsspitzen verantwortlich waren.

Darüber hinaus können die Auswirkungen eines Angebotsschocks durch die Flexibilität der Wirtschaft oder die Fähigkeit v³on Unternehmen, alternative Quellen oder Technologien zu finden, abgemildert werden. Ein Angebotsschock kann auch zu einer Deflation führen, wenn er die Nachfrage in anderen Sektoren so stark reduziert, dass die Gesamtwirtschaft unter das Potenzial gedrückt wird. Dies erschwert die Bestimmung der optimalen politischen Reaktion und kann dazu führen, dass die traditionelle Meinung, wie die² Geldpolitik auf einen Angebotsschock reagieren sollte, revidiert werden muss.

Angebotsschock vs. Nachfrageschock

Der Unterschied zwischen einem Angebotsschock und einem Nachfrageschock liegt in der primären Ursache der wirtschaftlichen Störung. Ein Angebotsschock resultiert aus einer plötzlichen Änderung der Fähigkeit einer Volkswirtschaft, Güter und Dienstleistungen zu produzieren, oder der Kosten dieser Produktion. Er verschiebt die aggregierte Angebotskurve. Ein negativer Angebotsschock führt typischerweise zu höheren Preisen und geringerer Produktion (Stagflation). Beispiele sind Naturkatastrophen, technologische Rückschläge oder plötzliche Erhöhungen der Rohstoffe-Preise.

Im Gegensatz dazu ist ein Nachfrageschock eine plötzliche Änderung der Gesamtausgaben in einer Volkswirtschaft. Er verschiebt die aggregierte Nachfragekurve. Ein positiver Nachfrageschock führt zu höheren Preisen und höherer Produktion, während ein negativer Nachfrageschock (z.B. eine unerwartete Rezession oder ein starker Rückgang des Konsumentenvertrauens) zu niedrigeren Preisen und geringerer Produktion führt. Während beide Schockarten das Bruttoinlandsprodukt und die Inflation beeinflussen können, tun sie dies über unterschiedliche Kanäle und erfordern oft unterschiedliche politische Reaktionen der Geldpolitik und Fiskalpolitik.

FAQs

Was sind die Hauptursachen für einen negativen Angebotsschock?

Die Hauptursachen für einen negativen Angebotsschock können Naturkatastrophen, geopolitische Ereignisse (wie Kriege oder Embargos), plötzliche Anstiege der Rohstoffe-Preise (insbesondere Energie), neue Vorschriften, die die Produktionskosten erhöhen, oder unerwartete Unterbrechungen der Lieferkette sein.

Wie wirkt sich ein Angebotsschock auf die Inflation aus?

Ein negativer Angebotsschock führt in der Regel zu einer Kosteninflation, da die verringerte Verfügbarkeit von Gütern oder die gestiegenen Produktionskosten von den Produzenten an die Verbraucher weitergegeben werden, was zu höheren Preisen bei gleicher oder geringerer Nachfrage führt. Dies kann die allgemeine Inflation in die Höhe treiben.

Können Angebotsschocks eine Rezession auslösen?

Ja, ein schwerwiegender negativer Angebotsschock kann eine Rezession auslösen. Wenn der Schock die Produktion erheblich drosselt und zu einem starken Anstieg der Produktionskosten führt, kann dies die Konsumausgaben und Investitionen reduzieren, was zu einem Rückgang des Bruttoinlandsprodukt und potenziell zu steigender Arbeitslosigkeit führt. Dieses Szenario ist besonders bekannt aus Perioden der Stagflation.