Diversifikasie

Wat is Diversifikasie?

Diversifikasie is 'n beleggingstrategie wat daarop gemik is om risiko te versprei deur in 'n verskeidenheid bates te belê. Deur 'n portfolio van verskillende asset classes te skep, soos stocks, bonds, en ander financial instruments, poog beleggers om die impak van swak prestasie van enige enkele bate op die algehele investment returns te verminder. Hierdie konsep is 'n hoeksteen van Portfolio Theory, wat beklemtoon dat die risiko van 'n portefeulje nie bloot die som van die risiko's van individuele bates is nie, maar eerder afhang van hoe daardie bates met mekaar verband hou. Behoorlike diversifikasie kan help om volatility te verminder en 'n meer stabiele opbrengsprofiel te handhaaf oor verskillende marktoestande. Diversifikasie is 'n deurlopende proses wat gereelde hersiening vereis.

Geskiedenis en Oorsprong

Die beginsels van diversifikasie is eeue lank implisiet verstaan, met vroeëre handelaars en beleggers wat reeds intuïtief die voordele van die verspreiding van risiko in hul besittings begryp het. Die formele, wiskundige grondslag vir diversifikasie, soos ons dit vandag ken, is egter in die moderne finansiële teorie gevestig met die baanbrekerswerk van ekonoom Harry Markowitz. In sy 1952-artikel, "Portfolio Selection," wat in The Journal of Finance verskyn het, het Markowitz die Modern Portfolio Theory (MPT) bekendgestel.

M¹⁶, ¹⁷arkowitz se werk het 'n paradigmaverskuiwing in beleggingsbestuur teweeggebring, weg van die fokus op die keuse van individuele "goeie" sekuriteite na 'n benadering wat die belangrikheid van die hele portfolio beklemtoon. Hy¹⁴, ¹⁵ het gedemonstreer dat 'n belegger se risk tolerance en verwagte opbrengs geoptimaliseer kan word deur bates te kombineer wat nie perfek saam beweeg nie – dit wil sê, bates met lae of negatiewe correlation. Hierd¹³ie insig het die weg gebaan vir meer gesofistikeerde risk management strategieë en bly 'n fundamentele beginsel in finansiële ekonomie en beleggingspraktyke.

Sle¹²utel Afleidings

Diversifikasie behels die verspreiding van beleggings oor verskillende bates, nywerhede en geografiese gebiede om risiko te verminder.
Die primêre doel van diversifikasie is om unsystematic risk (spesifieke risiko van 'n maatskappy of sektor) te verminder.
Dit werk deur bates te kombineer waarvan die investment returns nie perfek gekorreleer is nie, sodat die swak prestasie van een bate geneutraliseer kan word deur die sterk prestasie van 'n ander.
Terwyl diversifikasie unsystematic risk kan verminder, elimineer dit nie market risk (sistematiese risiko) nie, wat die risiko is wat die hele capital markets beïnvloed.
Effektiewe diversifikasie is 'n deurlopende proses wat periodieke rebalancing van die portefeulje vereis.

Interpretasie van Diversifikasie

Diversifikasie is nie 'n presiese getal wat geïnterpreteer kan word soos 'n maatskappy se wins nie. In plaas daarvan is dit 'n kwalitatiewe strategie wat beoordeel word op grond van die samestelling van 'n portfolio en die verwagte gedrag van sy onderliggende bates. 'n Hoogs gediversifiseerde portefeulje sal tipies 'n breë verskeidenheid van asset classes, sektore, geografiese streke en selfs verskillende beleggingstyle insluit. Die interpretasie behels die beoordeling van die mate waarin die portefeulje se blootstelling aan enige enkele risiko-faktor verminder is.

Vir beleggers beteken dit om te verstaan dat, hoewel sommige beleggings meer volatility kan ervaar, die algehele portefeulje ontwerp is om gladder investment returns oor tyd te lewer. Die sukses van diversifikasie word gesien in die mate waarin dit die "rit" vir die belegger versag, selfs gedurende markskommelings.

Hipotetiese Voorbeeld

Stel jou voor 'n belegger, Maria, wat $100,000 het om te belê. Sonder diversifikasie kan sy besluit om al haar geld in die stocks van een tegnologiemaatskappy te belê. As daardie maatskappy swak presteer weens 'n produkfiasko of 'n bedryfswye afswaai, kan Maria 'n aansienlike verlies aan haar hele belegging ervaar.

Met diversifikasie sal Maria egter haar $100,000 versprei. Sy kan byvoorbeeld:

$40,000 in 'n breë mark exchange-traded funds (ETFs) wat duisende stocks oor verskeie sektore en nywerhede hou.
$30,000 in bonds, insluitend regerings- en korporatiewe effekte, wat geneig is om anders as aandele te presteer.
$20,000 in internasionale mutual funds wat blootstelling aan buitelandse markte bied.
$10,000 in 'n kommoditeits-ETF of 'n vaste eiendomstrust.

In hierdie gediversifiseerde portfolio, as die tegnologiesektor daal, kan die effek daarvan geneutraliseer word deur 'n styging in die waarde van bonds, of stabiele prestasie in internasionale markte. Alhoewel sy dalk nie die hoogste moontlike opbrengs kry as daardie een tegnologiemaatskappy die hoogte inskiet nie, verminder sy die risiko van 'n katastrofale verlies en verhoog sy die waarskynlikheid van meer voorspelbare, langtermyn investment returns.

Praktiese Toepassings

Diversifikasie is 'n fundamentele beginsel in byna elke aspek van beleggings en finansiële beplanning:

Individuele Beleggers: Gewone beleggers gebruik diversifikasie om risk management te verbeter in hul persoonlike portfolios, dikwels deur belegging in mutual funds en exchange-traded funds (ETFs) wat inherente diversifikasie oor baie stocks of bonds bied. Die Bogleheads-¹⁰, ¹¹gemeenskap, byvoorbeeld, pleit sterk vir breë mark diversifikasie met laekoste-indeksfondse.
Instelling⁸, ⁹ Beleggers: Groot beleggers soos pensioenfondse en universiteitsbegiftigingsfondse pas uitgebreide diversifikasiestrategieë toe, wat 'n wye reeks asset classes insluit, van openbare aandele en effekte tot private ekwiteit, vaste eiendom en alternatiewe beleggings.
Regulering: Regulatoriese liggame soos die Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) het reëls ingestel wat die diversifikasie van beleggingsmaatskappye, veral mutual funds, vereis om beleggers te beskerm. Die "75-5-10" reël vir gediversifiseerde fondse is 'n voorbeeld van hierdie regulatoriese raamwerk. Hierdie regulasies ⁵, ⁶, ⁷help verseker dat fondse nie oor-gekonsentreer is in 'n paar beleggings nie, en bevorder stabiliteit in die breër capital markets.

Beperkings en Kritiek

Alhoewel diversifikasie 'n kragtige risk management hulpmiddel is, is dit nie sonder beperkings nie.

Eerstens, diversifikasie elimineer nie market risk (ook bekend as sistematiese risiko) nie. Dit is die risiko wat inherent is aan die hele market efficiency of 'n bedryf, en kan nie deur die toevoeging van meer bates uitgeskakel word nie. Tydens wydverspreide finansiële krisisse, kan die correlation tussen verskillende asset classes dikwels toeneem, wat die voordele van diversifikasie tydelik verminder of selfs uitskakel. Gedurende periodes van hoë inflasie of ekonomiese onsekerheid, kan beide stocks en bonds swak presteer, wat lei tot 'n situasie waar tradisionele diversifikasie skade ly. Reuters het byvoorbeel³, ⁴d berig oor scenario's waar aandeel- en effekte-diversifikasie misluk as gevolg van marktoestande.

Tweedens, oormatige d¹, ²iversifikasie kan lei tot "diwersifikasie vir diwersifikasie se ontwil," wat moontlik opbrengste kan verdun of die portfolio so kompleks kan maak dat dit moeilik is om te bestuur. Te veel beleggings kan dit moeilik maak om die onderliggende drywers van investment returns te monitor, en kan selfs onnodige fooie en transaksiekoste inhou.

Laastens, die effektiwiteit van diversifikasie is afhanklik van die aanname dat bates nie perfek gekorreleer is nie. In tye van uiterste markstres kan correlations egter na 1 beweeg, wat beteken dat alle bates saam daal, ongeag hul normale gedrag.

Diversifikasie vs. Batespreiding

Diversifikasie en Batespreiding (Asset Allocation) is verwante maar duidelik verskillende konsepte in beleggingsbestuur.

Diversifikasie fokus op die verspreiding van risiko binne 'n beleggingsklas of oor verskillende sekuriteite om unsystematic risk te verminder. Dit behels die keuse van 'n voldoende aantal verskillende stocks, bonds, of ander beleggings sodat die swak prestasie van een nie die hele portfolio verwoes nie. Die doel is om 'n gladder opbrengskurwe te bewerkstellig deur die impak van individuele bate-spesifieke gebeurtenisse te verminder.

Batespreiding (Asset Allocation) is daarenteen 'n breër strategie wat die verdeling van 'n portfolio tussen verskillende, wye asset classes behels, soos aandele, effekte, kontant, en moontlik kommoditeite of vaste eiendom. Die besluit oor asset allocation is 'n strategiese een wat gebaseer is op 'n belegger se risk tolerance, beleggingshorison en finansiële doelwitte. Dit is die primêre drywer van 'n portfolio se langtermyn investment returns en volatility, en spreek meer die market risk van die portefeulje aan.

In essensie is asset allocation die oorhoofse plan vir die portefeulje, terwyl diversifikasie die taktiek is om risiko binne daardie plan te bestuur. 'n Goed gediversifiseerde portefeulje begin met 'n toepaslike asset allocation.

Gereelde Vrae

Wat is die hoofdoel van diversifikasie?

Die hoofdoel van diversifikasie is om beleggingsrisiko te verminder. Deur beleggings oor verskillende soorte bates en markte te versprei, kan die impak van swak prestasie van enige enkele belegging op die algehele portfolio verminder word.

Kan diversifikasie alle risiko uitskakel?

Nee, diversifikasie kan nie alle risiko uitskakel nie. Dit is effektief om unsystematic risk (spesifieke risiko van 'n maatskappy of bedryf) te verminder, maar dit elimineer nie market risk (sistematiese risiko) nie, wat die risiko is wat die hele capital markets affekteer, soos ekonomiese resessies of groot politieke gebeurtenisse.

Hoeveel beleggings is nodig vir effektiewe diversifikasie?

Daar is geen magiese getal nie, maar studies toon dat die meeste van die voordele van diversifikasie behaal kan word met 'n portefeulje van ongeveer 20-30 verskillende stocks oor verskillende sektore. Vir individuele beleggers kan belegging in gediversifiseerde mutual funds of exchange-traded funds (ETFs) 'n eenvoudige manier wees om hierdie breë diversifikasie te bereik. Die sleutel is om bates te kies wat nie perfek gekorreleer is nie.

Hoe kan ek verseker my portefeulje is gediversifiseer?

Om te verseker dat jou portefeulje gediversifiseer is, moet jy beleggings oor verskillende asset classes (bv. aandele, effekte, kontant), verskillende nywerhede en verskillende geografiese streke versprei. Oorweeg ook belegging in fondse wat reeds gediversifiseer is, soos indeksfondse of gebalanseerde mutual funds. Gereelde rebalancing van jou portefeulje help om die gewenste diversifikasievlak te handhaaf.