Herverzekering

Wat is Herverzekering?

Herverzekering is een financieel contract waarbij een verzekeringsmaatschappij (de 'cederende maatschappij' of 'cedent') een deel van haar risico overdraagt aan een andere verzekeraar, de herverzekeraar. Dit proces valt onder de bredere categorie van risicobeheer binnen de financiële sector en stelt de cederende maatschappij in staat om de financiële impact van grote of onverwachte schadeclaims te verminderen. Door herverzekering kan een verzekeraar zijn kapitaalvereisten optimaliseren, zijn solvabiliteit handhaven en meer polissen onderschrijven dan zonder deze dekking mogelijk zou zijn. Herverzekering is een cruciale component in het wereldwijde financiële systeem, die bijdraagt aan de stabiliteit van de verzekeringsector.

Geschiedenis en Oorsprong

De concepten van risicodeling en -overdracht liggen ten grondslag aan de oudste vormen van verzekering en daarmee ook aan herverzekering. Al in de oudheid verspreidden Chinese kooplieden hun lading over meerdere schepen om het risico van verlies te beperken, en de Code van Hammurabi kende maritieme leningen die kwijtschelding boden bij scheepsverlies. Het vroegst bekende herverzekeringscontract, dat de onderscheidende kenmerken van een volwaardig herverzekeringscontract vertoont, dateert van 12 juli 1370. De⁶ moderne herverzekeringssector begon zich echter pas in de 19e eeuw te structureren, met de oprichting van onafhankelijke herverzekeringsmaatschappijen. Zo verkreeg de Kölnische Rückversicherungs-Gesellschaft in 1846 als eerste onafhankelijke herverzekeraar in Duitsland de nodige vergunning om te opereren, en sloot in 1852 haar eerste herverzekeringscontract. Grot⁵e gebeurtenissen, zoals de San Francisco aardbeving in 1906, benadrukten de noodzaak van robuuste herverzekeringsoplossingen.

⁴Belangrijkste Punten

• Herverzekering is een methode voor risicotransfer van een verzekeringsmaatschappij naar een herverzekeraar.
• Het stelt primaire verzekeraars in staat om de blootstelling aan grote, onvoorspelbare verliezen te beperken.
• Herverzekering bevordert de financiële stabiliteit van de verzekeringssector door het spreiden van catastroferisico's.
• Het helpt verzekeraars om hun kapitaalvereisten te beheren en hun onderschrijvingscapaciteit te vergroten.
• Er zijn verschillende vormen van herverzekering, zoals proportioneel en niet-proportioneel.

Interpreteren van Herverzekering

Herverzekering wordt geïnterpreteerd als een strategisch instrument voor risicobeheer en financiële optimalisatie voor verzekeraars. Het stelt een verzekeringsmaatschappij in staat om een grotere portefeuille aan risico's aan te nemen dan zijn eigen kapitaal alleen zou toelaten, door het risico van potentiële verliezen te delen met een herverzekeraar. Voor de primaire verzekeraar betekent herverzekering een vermindering van de volatiliteit van de financiële resultaten en een bescherming tegen onverwachte grote schadeclaims die anders de balans ernstig zouden kunnen schaden. Voor de herverzekeraar vertegenwoordigt het een kans om te profiteren van een gediversifieerde portefeuille van risico's uit verschillende geografische gebieden en bedrijfstakken, en zo een stabiele winstgevendheid te realiseren.

Hypothetisch Voorbeeld

Stel dat ABC Verzekeringen een polis heeft afgesloten voor een groot commercieel gebouw met een maximale uitkering van €100 miljoen in geval van totale schade door brand. Hoewel ABC Verzekeringen voldoende reserves heeft voor de meeste claims, zou een claim van €100 miljoen een aanzienlijke druk op haar financiële positie uitoefenen.

Om dit risico te beheersen, besluit ABC Verzekeringen €70 miljoen van dit risico te herverzekeren bij Global Re, een herverzekeringsmaatschappij. In ruil daarvoor betaalt ABC Verzekeringen een deel van de premies die zij ontvangt voor het gebouw aan Global Re. Dit is een vorm van proportionele herverzekering, specifiek kwotaherverzekering, waarbij een vast percentage van zowel de premie als de schade wordt gedeeld.

Mocht er brand uitbreken en de schade €80 miljoen bedragen, dan zou de afwikkeling als volgt zijn:

1. ABC Verzekeringen betaalt de eerste €10 miljoen van de schade.
2. Het resterende deel van de schade, €70 miljoen, valt onder het herverzekeringscontract met Global Re.
3. Global Re betaalt €70 miljoen aan ABC Verzekeringen, die dit bedrag vervolgens toevoegt aan de reeds betaalde €10 miljoen om de totale schade aan de polishouder van €80 miljoen te dekken.

Door herverzekering heeft ABC Verzekeringen haar maximale blootstelling aan dit ene risico beperkt tot €10 miljoen, wat de liquiditeit en stabiliteit van de maatschappij beschermt.

Praktische Toepassingen

Herverzekering speelt een essentiële rol in diverse aspecten van de financiële en verzekeringssector:

• Risicokapitaalbeheer: Herverzekeraars voorzien primaire verzekeraars van extra capaciteit, waardoor zij grotere en complexere risico's kunnen onderschrijven dan hun eigen kapitaalvereisten anders zouden toelaten. Dit is met name relevant in het licht van strengere regelgeving zoals Solvency II in Europa, die hogere kapitaaleisen stelt aan verzekeraars.
• Stabilisatie van Resultate³n: Door een deel van de risico's over te dragen, kunnen verzekeraars de volatiliteit van hun financiële resultaten verminderen, wat bijdraagt aan een stabielere winstgevendheid en voorspelbaarheid voor aandeelhouders.
• Catastroferisico's: Herverzekering is van vitaal belang voor het afdekken van catastroferisico's zoals aardbevingen, orkanen of overstromingen, waarbij de totale schade vele malen hoger kan zijn dan de reserves van een individuele verzekeraar. De wereldwijde financiële stabiliteit is sterk afhankelijk van de capaciteit van de herverzekeringsmarkt om dergelijke grootschalige evenementen te absorberen.
• Toegang tot Expertise: Her²verzekeraars hebben vaak gespecialiseerde kennis en geavanceerde modellen voor risicobeheer en onderschrijving die kleinere primaire verzekeraars mogelijk niet bezitten. Via herverzekeringsrelaties kunnen cedenten profiteren van deze expertise.
• Markttoegang en Concurrentievermogen: Herverzekering stelt verzekeraars in staat om nieuwe markten te betreden of concurrerende premies aan te bieden voor risico's die zij anders niet zouden kunnen dragen.

Beperkingen en Kritiekpunten

Hoewel herverzekering talrijke voordelen biedt, zijn er ook beperkingen en kritiekpunten:

• Kosten: Herverzekering brengt kosten met zich mee, wat de winstmarges van de primaire verzekeringsmaatschappij kan verminderen. De afweging tussen risicoreductie en kosten is een constante uitdaging.
• Tegenpartijrisico: Een primaire verzekeraar draagt een deel van zijn risico over aan een herverzekeraar, maar is nog steeds afhankelijk van de financiële solvabiliteit van de herverzekeraar. Als de herverzekeraar zelf in financiële moeilijkheden komt, kan de cederende maatschappij alsnog worden geconfronteerd met ongedekte verliezen.
• Complexiteit van Regelgeving: Complexe regelgevende kaders, zoals Solvency II, vereisen aanzienlijke investeringen in compliance en gegevensbeheer, wat vooral voor kleinere herverzekeraars een uitdaging kan zijn en tot consolidatie in de sector kan leiden. Deze regels zijn gericht op het waar¹borgen van de financiële stabiliteit, maar kunnen ook de operationele last verhogen.
• Marktdynamiek: De beschikbaarheid en prijs van herverzekeringsdekking kunnen fluctueren als gevolg van de marktdynamiek, zoals een reeks grote natuurrampen of economische neergang, wat de planning en winstgevendheid van primaire verzekeraars kan beïnvloeden.

Herverzekering versus Verzekering

Hoewel herverzekering een vorm van verzekering is, zijn er duidelijke verschillen tussen de primaire verzekering en herverzekering:

De verwarring ontstaat vaak omdat herverzekering in wezen "verzekering voor verzekeraars" is. Het fundamentele verschil ligt in de partijen die met elkaar contracteren en het specifieke risico dat wordt overgedragen. Primaire verzekering richt zich op het afdekken van risico's van individuen of entiteiten, terwijl herverzekering zich richt op het afdekken van de geaggregeerde risico's en de balans van verzekeringsmaatschappijen.

Veelgestelde Vragen

1. Wat is het belangrijkste doel van herverzekering?

Het belangrijkste doel van herverzekering is het bieden van financiële bescherming aan primaire verzekeringsmaatschappijen tegen onverwacht grote of cumulatieve schadeclaims. Dit helpt hen om hun financiële solvabiliteit te handhaven en meer risico's te onderschrijven.

2. Welke soorten herverzekering zijn er?

De twee hoofdcategorieën zijn proportionele en niet-proportionele herverzekering. Bij proportionele herverzekering (zoals kwotaherverzekering en surplusherverzekering) delen de herverzekeraar en de cederende maatschappij premies en verliezen volgens een vooraf afgesproken percentage. Bij niet-proportionele herverzekering (zoals stop-loss herverzekering en excess-of-loss herverzekering) betaalt de herverzekeraar alleen uit wanneer de verliezen van de cederende maatschappij een bepaald drempelbedrag overschrijden.

3. Hoe draagt herverzekering bij aan de economie?

Herverzekering draagt bij aan de bredere economie door de stabiliteit van de financiële sector te bevorderen en de capaciteit voor risicobeheer te vergroten. Het stelt bedrijven en individuen in staat om complexe of grootschalige risico's te verzekeren die anders onverzekerbaar zouden zijn, wat innovatie en economische groei stimuleert. Het zorgt voor een effectievere risicotransfer en diversificatie van risico's over de hele wereld.