Kapitalerhaltungspuffer

Was ist der Kapitalerhaltungspuffer?

Der Kapitalerhaltungspuffer (Capital Conservation Buffer, CCB) ist eine regulatorische Anforderung innerhalb der Bankenregulierung, die Kreditinstitute dazu verpflichtet, über die Mindesteigenkapitalanforderungen hinaus zusätzliches Kapital vorzuhalten. Dieser Puffer soll die allgemeine Verlustabsorptionsfähigkeit von Banken verbessern und sicherstellen, dass sie in Stressphasen weiterhin ihre Kernfunktionen erfüllen und die Kreditvergabe an die Realwirtschaft aufrechterhalten können. Er ist ein zentrales Instrument, um die Finanzstabilität zu fördern und das Finanzsystem widerstandsfähiger gegenüber Schocks zu machen.

Der Kapitalerhaltungspuffer muss ausschließlich aus hartem Kernkapital (Common Equity Tier 1 capital – CET1) gebildet werden, welches als das qualitativ höchste Kapital gilt, da es dauerhaft zur Verlustdeckung zur Verfügung steht. Er dient als Polster, das in Krisenzeiten in Anspruch genommen werden kann. Wenn die harte Kernkapitalquote einer Bank unter einen bestimmten Schwellenwert fällt, werden automatisch Beschränkungen für Gewinnausschüttungen wie Dividenden, Aktienrückkäufe und Bonuszahlungen ausgelöst, um den Wiederaufbau des Kapitalerhaltungspuffers zu gewährleisten.

Geschichte und Ursprung

Die Einführung des Kapitalerhaltungspuffers ist eine direkte Antwort auf die Erfahrungen aus der globalen Finanzkrise von 2007–2008. Vor der Krise zeigte sich, dass viele Banken trotz bestehender Mindestanforderungen nicht über ausreichende Kapitalpolster verfügten, um unerwartete Verluste zu absorbieren, ohne ihre Geschäftstätigkeit drastisch einzuschränken oder staatliche Unterstützung in Anspruch nehmen zu müssen. Um diese Schwachstellen zu beheben und ein widerstandsfähigeres globales Bankensystem zu schaffen, entwickelte der Basler Ausschuss für Bankenaufsicht (BCBS) das Reformpaket Basel III.

Der Kapitalerhaltungspuffer wurde als einer der zentralen neuen Kapitalpuffer unter Basel III eingeführt. Die vollständige Implementierung d⁴²ieses Puffers erfolgte schrittweise bis 2019. Die Idee dahinter war, Banken dazu ⁴¹anzuregen, in guten Zeiten Kapitalreserven aufzubauen, die sie in Stressphasen nutzen können. Dies sollte die Prozyklizität im Finanzsystem reduzieren, indem verhindert wird, dass Banken in Abschwüngen die Kreditvergabe weiter einschränken, um Kapital zu schonen. In der Europäischen Union wurde der Kap⁴⁰italerhaltungspuffer im Rahmen der Eigenkapitalrichtlinie (Capital Requirements Directive – CRD IV) und der Kapitaladäquanzverordnung (Capital Requirements Regulation – CRR) umgesetzt und im deutschen Recht unter anderem im Kreditwesengesetz (KWG) verankert.

Kernpunkte

• Der Kapitalerhaltungspuff³⁸, ³⁹er ist eine zusätzliche Eigenkapitalanforderung für Banken, die über die gesetzlichen Mindestanforderungen hinausgeht.
• Er dient dazu, die Fähigkeit von Banken zu v³⁷erbessern, Verluste zu absorbieren und die Kreditvergabe auch in Stressphasen aufrechtzuerhalten.
• Die Höhe des Kapitalerhaltungspuffers beträgt³⁵, ³⁶ in der Regel 2,5 % der risikogewichteten Aktiva einer Bank und muss vollständig aus hartem Kernkapital bestehen.
• Bei Unterschreitung des Kapitalerhaltungspuffers³³, ³⁴ werden automatische Beschränkungen für Gewinnausschüttungen (z. B. Dividenden und Boni) verhängt, um den Wiederaufbau des Puffers zu forcieren.
• Der Kapitalerhaltungspuffer ist ein wichtiges makrop³²rudenzielles Instrument zur Stärkung der Finanzstabilität und zur Minderung des Systemischen Risikos.

Formel und Berechnung

Der Kapitalerhaltungspuffer wir³⁰, ³¹d als Prozentsatz der risikogewichteten Aktiva einer Bank berechnet. Die Standardhöhe beträgt 2,5 % des Gesamtrisikobetrags des Instituts.

Die Formel für den Kapitalerhaltungspuffer lautet:

Dabei gilt:

• Risikogewichtete Aktiva (RWA): Der Gesamtrisikobetrag einer Bank, der durch die Anwendung von Risikogewichten auf alle Aktiva und außerbilanziellen Posten ermittelt wird. Die Berechnung der risikogewichteten Aktiva ist ein komplexer Prozess, der die Kredit-, Markt- und operationellen Risiken einer Bank berücksichtigt.

Dieser Betrag muss zusätzlich zu den Mindesteigenkapitalanforderungen vorgehalten werden. Die Einhaltung des Kapitalerhaltungspuffers ist ausschließlich m²⁷it hartem Kernkapital (Common Equity Tier 1 capital) zu gewährleisten.

Interpretation des Kapitalerhaltungspuffers

Der Kapitalerhalt²⁶ungspuffer wird als ein Sicherheitsnetz verstanden, das es Banken ermöglicht, Verluste aufzufangen, ohne dabei die regulatorischen Mindestanforderungen an die Eigenkapitalanforderungen zu unterschreiten. Eine Bank, die ihren Kapitalerhaltungspuffer vollständig erfüllt, s²⁵ignalisiert eine robuste Solvabilität und eine erhöhte Widerstandsfähigkeit gegenüber finanziellen Schocks.

Wenn eine Bank den erforderlichen Kapitalerhaltungspuffer nicht vollständig vorhält, ist dies ein Indikator für eine potenziell angespanntere Kapitalsituation. In solchen Fällen greifen, wie bereits erwähnt, automatische Beschränkungen bei diskretionären Ausschüttungen. Je weiter die harte Kernkapitalquotenkapitalquote) einer Bank in den Bereich des Kapitalerhaltungspuffers absinkt, desto strenger werden diese Ausschüttungsbeschränkungen. Das Ziel ist, die Bank dazu anzuhalten, Kapital zu akkumulieren und den Puffer wieder vollständig aufzubauen. Die Europäische Zentralbank (EZB) betont, dass diese Puffer dazu dienen, Banken die Aufnahme von Verlusten zu ermöglichen, während sie gleichzeitig die Erbringung wichtiger Dienstleistungen für die Realwirtschaft aufrechterhalten können.

Hypothetisches Beispiel

Angenommen, die "FiktivBank AG" hat [risikogewichtete Aktiva²³]() in Höhe von 100 Milliarden Euro. Gemäß der regulatorischen Anforderung von 2,5 % für den Kapitalerhaltungspuffer müsste die FiktivBank AG zusätzlich zu ihren Mindesteigenkapitalanforderungen einen Kapitalerhaltungspuffer von 2,5 Milliarden Euro aus hartem Kernkapital vorhalten.

Nehmen wir an, die FiktivBank AG hält insgesamt 9 Milliarden Euro an hartem Kernkapital.

• Die Mindestkapitalanforderung (z.B. 4,5 % der RWA) beträgt 4,5 Milliarden Euro.
• Der erforderliche Kapitalerhaltungspuffer beträgt 2,5 Milliarden Euro.
• Die gesamte harte Kernkapitalquote inklusive Pufferanforderung beträgt 7 % (4,5 % + 2,5 %).

In diesem Szenario hat die FiktivBank AG 9 Milliarden Euro an hartem Kernkapital, was über der Summe der Mindestanforderung und des Kapitalerhaltungspuffers (4,5 Mrd. + 2,5 Mrd. = 7 Mrd. Euro) liegt. Die Bank erfüllt somit ihren Kapitalerhaltungspuffer vollständig und kann Gewinne ausschütten, ohne Einschränkungen befürchten zu müssen.

Sollte die FiktivBank AG jedoch in einer Verlustphase 3 Milliarden Euro ihres harten Kernkapitals verlieren und ihr Kernkapital auf 6 Milliarden Euro sinken, würde sie ihren Kapitalerhaltungspuffer unterschreiten. Da das Kernkapital nun unter den kombinierten Anforderungen von 7 Milliarden Euro liegt, würden für die FiktivBank AG automatisch Beschränkungen für Dividenden- und Bonuszahlungen in Kraft treten. Die Bank müsste einen Plan vorlegen, um ihr Kapital wieder aufzustocken.

Praktische Anwendungen

Der Kapitalerhaltungspuffer ist ein Eckpfeiler der modernen Bankenregulierung und findet Anwendung in der Aufsicht über Finanzinstitute weltweit. Seine praktische Bedeutung liegt in mehreren Bereichen:

• Krisenfestigkeit von Banken: Er sorgt dafür, dass Banken auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten über genügend Kapital verfügen, um Verluste zu absorbieren, ohne sofort in eine existenzbedrohende Lage zu geraten oder ihre Banklizenz zu riskieren.
• Schutz des Finanzsystems: Durch die Stärkung einzelner Institute trägt der Kapitalerhaltungspuffer zur Stabil²²ität des gesamten Finanzsystems bei und reduziert das Risiko von Ansteckungseffekten bei Schocks.
• Förderung einer umsichtigen Geschäftspolitik: Die Existenz des Kapitalerhaltungspuffers und die damit verbundene²¹n Ausschüttungsbeschränkungen geben Banken einen Anreiz, in guten Zeiten Kapital aufzubauen und eine konservative Risikopolitik zu verfolgen.
• Makroprudenzielle Aufsicht: Der Puffer ist ein Instrument der makroprudenziellen Politik, die darauf abzielt, system²⁰ische Risiken zu identifizieren und zu mindern. Die Deutsche Bundesbank erläutert die Rolle des Kapitalerhaltungspuffers als Teil ihrer makroprudenziellen Maßnahmen.
• Internationale Harmonisierung: Als Teil von Basel III sind die Anforderungen an den Kapitalerhaltungspuffer internatio¹⁹nal weitgehend harmonisiert, was die Vergleichbarkeit und Stabilität im globalen Bankensektor verbessert.

Einschränkungen und Kritik

Obwohl der Kapitalerhaltungspuffer als ein wesentliches Instrument zur Stärkung der [Finanzstab¹⁸ilität](https://diversification.com/term/finanzstabilitaet) anerkannt ist, gibt es auch Diskussionen über seine Grenzen und potenzielle Kritikpunkte:

• Prozyklische Effekte: Einige Kritiker argumentieren, dass trotz des Ziels, die Prozyklizität zu reduzieren, hohe Kapitalanforderungen in einem Abschwung die Kreditvergabe weiter dämpfen könnten, wenn Banken versuchen, ihre Puffer wieder aufzufüllen, statt Verluste vollständig zu absorbieren.
• Usability des Puffers: Eine Studie des Internationaler Währungsfonds (IMF) aus dem Jahr 2022 weist darauf hin, dass Banken möglicherweise zögern, ihre Kapitalpuffer in Stressphasen tatsächlich zu nutzen, da der Markt erwarten könnte, dass sie die Puffer schnell wieder aufbauen. Dies könnte zu einem "Kapitaldefizit" führen, das den Aktienkurs der Bank belastet. Die Europäische Zentralbank hat ebenfalls die Frage der "Puffer-Usability" als wichtigen Aspekt diskutiert.
• Kosten des Kapitals: Das Halten von zusätzlichem Kapital bindet Mittel, die anderweitig investiert werden könnten. Dies kann potenziell ¹⁶die Rentabilität von Banken beeinträchtigen, wie einige Studien zeigen.
• Komplexität der Regulierung: Die Einführung zahlreicher Kapitalpuffer kann die regulatoris¹⁵che Landschaft komplexer machen und kleinere Institute unverhältnismäßig belasten.

Kapitalerhaltungspuffer vs. Antizyklischer Kapitalpuffer

Der Kapitalerhaltungspuffer und der Antizyklischer Kapitalpuffer (Countercyclical Capital Buffer, CCyB) sind beides wichtige Kapitalpuffer im Rahmen von Basel III, die das Finanzsystem widerstandsfähiger machen sollen. Ihre Hauptunterschiede liegen in ihrer Zielsetzung und Flexibilität.

Der Kapitalerhaltungspuffer ist ein statischer Puffer von 2,5 % der risikogewichteten Aktiva, der von allen Banken kontinuierlich vorzuhalten ist. Sein primäres Ziel ist es, eine allgemeine Verlustabsorptionsfähigkeit zu gewährleisten und sicherzustellen, dass Banken in normalen Zeiten ein ausreichend¹³, ¹⁴es Polster für unerwartete Verluste haben. Bei Unterschreitung führt dies zu automatischen Beschränkungen bei Gewinnausschüttungen, um den Puffer wieder aufzubauen.

Im Gegensatz dazu ist der Antizyklischer Kapitalpuffer ein variabler Puffer, dessen Höhe zwischen 0 % und 2,5 % liegt und von nationalen Aufsichtsbehörden festgelegt wird. Er soll dem Kreditzyklus entgegenwirken. In Zeiten übermäßigen Kreditwachstums und des Aufbaus [systemischen Risiko¹²]()s wird der antizyklische Kapitalpuffer erhöht, um Banken zum Kapitalaufbau zu bewegen und eine Überhitzung der Wirtschaft zu dämpfen. In Phasen des Abschwungs kann dieser Puffer dann gesenkt oder freigegeben werden, um die Kreditvergabe zu unterstützen u¹¹nd eine Kreditklemme zu vermeiden. Während der Kapitalerhaltungspuffer ein dauerhaftes Mindestpolster darstellt, ist der antizyklische Kapitalpuffer ein flexibles Instrument, das aktiv zur Steuerung makropr¹⁰udenzieller Risiken eingesetzt wird.

FAQs

1. Welchen Zweck hat der Kapitalerhaltungspuffer?

Der Kapitalerhaltungspuffer soll sicherstellen, dass Banken über ein zusätzliches Kapitalpolster verfügen, das sie in Stressphasen nutzen können, um Verluste zu absorbieren. Dies hilft ihnen, die Kreditvergabe an die Wirtschaft aufrechtzuerhalten und die Finanzstabilität insgesamt zu stärken.

2. Wie hoch ist der Kapitalerhaltungspuffer?

Der Kapitalerhaltungspuffer beträgt in der Regel 2,5 % der risikogewichteten Aktiva, ⁹wichtete-aktiva) einer Bank. In einigen Fällen können Aufsichtsbehörden die Möglichkeit haben, diesen Puffer bei Bedarf zu erhöhen.

3. Was passiert, wenn eine Bank den Kapitalerhaltungspuffer unterschrei⁶, ⁷tet?

Wenn die harte Kernkapitalquote einer Bank ⁵unter den erforderlichen Kapitalerhaltungspuffer fällt, treten automatische Beschränkungen für diskretionäre Ausschüttungen in Kraft. Dazu gehören Einschränkungen bei Dividenden, Bonuszahlungen und Aktienrückkäufen, um die Bank zum Wiederaufbau ihres Kapitals anzuhalten.

4. Ist der Kapitalerhaltungspuffer dasselbe wie der antizyklische Kapitalpuffer?

Nein, der Kapitalerhaltungspuffer und der Antizyklischer Kapitalpufferantizyklischer-kapitalpuffer) sind zwei unterschiedliche Instrumente, die im Rahmen von Basel III eingeführt wurden. Der Kapitalerhaltungspuffer ist ein dauerhafter Puffer zur allgemeinen Verlustabsorption, während der antizyklische Kapitalpuffer ein flexibles Instrument ist, das je nach Phase des Kreditzyklus angepasst wird, um Systemisches Risikon entgegenzuwirken.

5. Warum ist der Kapitalerhaltungspuffer wichtig für die Solvabilität von Banken?

Der Kapitalerhaltungspuffer ist entscheidend für die [Sol², ³vabilität](), da er als zusätzliches Sicherheitspolster dient, das über die gesetzlichen Mindestkapitalanforderungen hinausgeht. Dies ermöglicht es Banken, unerwartete Verluste zu verkraften, ohne ihre Fähigkeit zur Geschäftstätigkeit oder ihre Verpflichtungen gegenüber Einlegern und Gläubigern zu gefährden. Er reduziert das Risiko von Bankausfällen und trägt zur Stabilität des gesamten Finanzsystems bei.¹