Parita del potere d acquisto

Cos'è la Parità del Potere d'Acquisto?

La Parità del Potere d'Acquisto (PPP) è una teoria economica e un indicatore macroeconomico che confronta il potere d'acquisto di diverse valuta tra paesi. Misura quanti beni e servizi una certa quantità di valuta può acquistare in un paese rispetto a un'altra valuta in un altro paese, prendendo in considerazione i rispettivi livelli di prezzo. L'obiettivo della Parità del Potere d'Acquisto è stabilire un tasso di cambio tra due valute che le renda equivalenti in termini di potere d'acquisto, consentendo un confronto più significativo del costo della vita e del benessere economico tra nazioni. Questa teoria rientra nel più ampio campo della macroeconomia.

La Parità del Potere d'Acquisto si basa sul principio della "legge del prezzo unico", che afferma che, in assenza di costi di transazione e barriere commerciali, beni identici dovrebbero avere lo stesso prezzo in mercati diversi se espressi in una valuta comune. Se la Parità del Potere d'Acquisto dovesse valere perfettamente, le differenze di inflazione tra due paesi sarebbero compensate da un movimento corrispondente nei tassi di cambio.

Storia e Origine

Sebbene concetti simili circolassero già nel XVI secolo, la formulazione moderna della teoria della Parità del Potere d'Acquisto è ampiamente attribuita all'economista svedese Gustav Cassel. Cassel sviluppò la teoria in una serie di memorandum per la Società delle Nazioni dopo la Prima Guerra Mondiale, cercando di spiegare le fluttuazioni dei tassi di cambio in un periodo di valute fluttuanti e alta inflazione.

Cassel postulò ²³, ²⁴che il tasso di cambio tra due valute dovrebbe riflettere il loro rispettivo potere d'acquisto, e che le deviazioni da questa parità dovrebbero essere corrette attraverso l'arbitraggio. Inizialmente, la sua visione era più dogmatica, ma si è evoluta per includere avvertenze e ipotesi restrittive, riconoscendo che la PPP fungeva anche da guida oggettiva per il calcolo delle nuove parità auree nel dopoguerra al fine di stabilizzare il sistema monetario internazionale.

Punti Chiave

²¹, ²² La Parità del Potere d'Acquisto è un modo per confrontare il potere d'acquisto di diverse valute.
Si basa sull'idea che una cesta di beni e servizi simili dovrebbe avere lo stesso costo in diversi paesi, una volta convertita in una valuta comune.
È uno strumento utile per confrontare il Prodotto Interno Lordo e il tenore di vita tra nazioni, poiché tiene conto delle differenze nei livelli dei prezzi locali.
Le stime della Parità del Potere d'Acquisto sono soggette a limiti pratici e teorici, come i costi di trasporto e le barriere commerciali.
È frequentemente utilizzata da organizzazioni internazionali per analisi economiche e statistiche comparative.

Formula e Calcolo

La formula fondamentale per la Parità del Potere d'Acquisto (PPP) tra due paesi, spesso indicata come PPP assoluta, è:

$S = \frac{P_1}{P_2}$

Dove:

(S) = Il tasso di cambio PPP della valuta 1 rispetto alla valuta 2.
(P_1) = Il costo di una cesta di beni e servizi nel Paese 1 (espresso nella valuta del Paese 1).
(P_2) = Il costo di una cesta identica di beni e servizi nel Paese 2 (espresso nella valuta del Paese 2).

Questo calcolo produce un tasso di cambio teorico al quale la stessa cesta di beni avrebbe lo stesso costo in entrambi i paesi. La Parità del Potere d'Acquisto può anche essere espressa in termini relativi, che esamina come i tassi di cambio dovrebbero adeguarsi nel tempo per compensare le differenze nei tassi di inflazione tra due paesi.

Interpretazione della Parità del Potere d'Acquisto

La Parità del Potere d'Acquisto è interpretata come il tasso di cambio che equalizzerebbe i prezzi di una cesta rappresentativa di beni e servizi in due diversi paesi. Se il tasso di cambio di mercato si discosta dal tasso PPP, la teoria suggerisce che una valuta è sottovalutata o sopravvalutata rispetto all'altra. Ad esempio, se il tasso di cambio di mercato di una valuta è inferiore al tasso PPP, la valuta è considerata sottovalutata, indicando che i beni in quel paese sono relativamente più economici.

Questo concetto è cruciale per confrontare accuratamente indicatori economici come il Prodotto Interno Lordo (PIL) tra paesi, poiché i tassi di cambio di mercato possono fluttuare a causa di fattori finanziari a breve termine che non riflettono necessariamente le differenze nei prezzi o nel costo della vita. La Parità del Potere d'Acquisto offre una misura più stabile e comparabile del tenore di vita reale tra le nazioni.

Esempio Ipotetico

Consideriamo un esempio semplificato: il "Big Mac Index" è un'applicazione comune del concetto di Parità del Potere d'Acquisto. Supponiamo che un Big Mac costi 5 USD negli Stati Uniti e 4 EUR in Germania.

Per trovare il tasso di cambio PPP implicito:
$\text{Tasso di cambio PPP} = \frac{\text{Costo Big Mac in Germania}}{\text{Costo Big Mac negli Stati Uniti}} = \frac{4 \text{ EUR}}{5 \text{ USD}} = 0.80 \text{ EUR/USD}$

Ciò significa che, secondo la Parità del Potere d'Acquisto, 1 dollaro USA dovrebbe acquistare 0,80 euro se i prezzi fossero uguali in termini di Big Mac.

Ora, supponiamo che il tasso di cambio di mercato corrente sia 0,90 EUR/USD (ovvero 1 dollaro USA acquista 0,90 euro).

Confrontiamo:

Tasso di cambio PPP: 1 USD = 0.80 EUR
Tasso di cambio di mercato: 1 USD = 0.90 EUR

In questo caso, con 1 dollaro USA si ottengono più euro sul mercato di quanto implichi la PPP. Questo suggerisce che l'euro è sottovalutato rispetto al dollaro USA (o il dollaro USA è sopravvalutato rispetto all'euro), poiché un dollaro USA compra proporzionalmente più beni (Big Mac) in Germania se convertito al tasso di mercato rispetto agli Stati Uniti. Se questo divario fosse abbastanza grande e i beni e servizi fossero perfettamente scambiabili, l'arbitraggio dovrebbe portare alla convergenza.

Applicazioni Pratiche

La Parità del Potere d'Acquisto ha diverse applicazioni pratiche nell'economia internazionale e nella finanza:

Confronti del PIL e del Tenore di Vita: Le organizzazioni internazionali come il Fondo Monetario Internazionale (FMI) e l'Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) utilizzano i tassi PPP per convertire il PIL e altri aggregati economici in una valuta comune, rendendo possibili confronti più accurati del benessere economico tra paesi. Questi confronti sono cruciali per capire le dimensioni relative delle economie e il benessere dei residenti. Ad esempio, il FMI e la Banca Mondiale pubblicano reg¹⁸, ¹⁹, ²⁰olarmente dati sul PIL basati sulla PPP. L'OCSE, ad esempio, utilizza la PPP per analizzare i ¹⁷livelli di prezzo e il costo della vita tra i paesi membri.
Previsione dei Tassi di Cambio a Lungo Termine¹⁵, ¹⁶: Sebbene la PPP non sia sempre valida nel breve periodo a causa di numerosi fattori, è spesso considerata un predittore di lungo periodo per i tassi di cambio, suggerendo che le valute dovrebbero convergere verso la loro parità di potere d'acquisto nel tempo.
Analisi della Bilancia Commerciale: Le deviazioni dalla PPP possono indicare disallineamenti nelle valute che possono influenzare la competitività delle esportazioni e delle importazioni di un paese, influenzando così la sua bilancia commerciale e il commercio internazionale.
Politiche Economiche: I governi e le banche centrali possono utilizzare l'analisi della PPP per informare le decisioni di politica monetaria e per valutare la competitività economica esterna.

L'OCSE calcola regolarmente le Parità del Potere d'Acquisto per il Prodotto Interno Lordo e le sue componenti di spesa per facilitare questi confronti internazionali.

Limiti e Critiche

Nonostante la sua utilità, la Parità¹³, ¹⁴ del Potere d'Acquisto presenta diversi limiti e critiche che possono portare a deviazioni dal tasso di cambio di mercato:

Beni non commerciabili: La PPP assume che tutti i beni siano commerciabili, ma molti beni e servizi (come i servizi di barbiere o gli immobili) non lo sono. I prezzi dei beni non commerciabili tendono a essere più bassi nei paesi a basso reddito, portando a una sottovalutazione della loro valuta quando si applica la PPP.
Costi di trasporto e barriere commerciali: Tasse, dazi¹¹, ¹² e costi di trasporto aumentano il prezzo dei beni importati, impedendo alla legge del prezzo unico di valere perfettamente. Questi "attriti commerciali" creano una banda di inazione attorno al valore PPP.
Differenze di qualità e preferenze: La "cesta di beni"¹⁰ non è mai identica tra i paesi. Le differenze nella qualità dei prodotti, nelle preferenze dei consumatori e nelle abitudini di acquisto rendono difficile confrontare direttamente i prezzi.
Distorsioni strutturali: Le differenze nella struttura economica, nei mercati del lavoro e nei livelli di produttività tra settori commerciabili e non commerciabili (come la Teoria Balassa-Samuelson) possono portare a deviazioni sistematiche dalla PPP.
Flussi di capitale: La PPP si concentra sul commercio di [⁹beni e servizi](https://diversification.com/term/beni-e-servizi) e ignora i flussi di capitale, che sono un fattore significativo nella determinazione dei tassi di cambio a breve termine nel mercato dei cambi.
Misurazione: La raccolta di dati sui prezzi tra paesi è un⁷, ⁸'impresa complessa e soggetta a errori, con sondaggi disponibili solo a intervalli infrequenti.

Questi fattori contribuiscono al fatto che la Parità del Potere d'⁵, ⁶Acquisto raramente si mantiene nel breve o medio termine, ma è più un concetto di equilibrio a lungo termine.

Parità del Potere d'Acquisto vs. Tasso di Cambio Reale

La Parità ³, ⁴del Potere d'Acquisto e il tasso di cambio reale sono concetti strettamente correlati ma distinti nell'economia internazionale. La Parità del Potere d'Acquisto (PPP) è una teoria che postula che i tassi di cambio dovrebbero adeguarsi per equalizzare i prezzi di una cesta identica di beni e servizi tra due paesi. In essenza, è un tasso di cambio teorico che assicura che il potere d'acquisto sia lo stesso.

Il tasso di cambio reale, d'altra parte, è una misura del tasso a cui si possono scambiare beni e servizi di un paese con beni e servizi di un altro. È calcolato come il tasso di cambio nominale moltiplicato per il rapporto tra i livelli dei prezzi esteri e interni. Se la Parità del Potere d'Acquisto fosse valida, il tasso di cambio reale dovrebbe essere costante e uguale a uno (o un altro valore di riferimento). Tuttavia, a causa dei limiti della PPP, il tasso di cambio reale fluttua, e le sue deviazioni dalla costante possono essere interpretate come deviazioni dalla Parità del Potere d'Acquisto. Il tasso di cambio reale fornisce quindi un modo per misurare il grado in cui la PPP si mantiene.

FAQs

A cosa serve la Parità del Potere d'Acquisto?

La Parità del Potere d'Acquisto è utilizzata principalmente per confrontare accuratamente le dimensioni delle economie e il tenore di vita tra paesi, eliminando le distorsioni causate dai tassi di cambio nominali e dalle differenze nei livelli dei prezzi. È uno strumento fondamentale nella macroeconomia per analisi comparative internazionali.

La Parità del Potere d'Acquisto è un buon indicatore per la previsione dei tassi di cambio a breve termine?

No. Sebbene la Parità del Potere d'Acquisto sia considerata un predittore di lungo termine per i tassi di cambio, non è affidabile per le previsioni a breve termine. I tassi di cambio nominali sono influenzati da molti fattori oltre i prezzi dei beni, inclusi i tassi di interesse, i flussi di capitale, le aspettative del mercato e le politiche della banca centrale, che causano deviazioni significative dalla PPP nel breve periodo.

Perché i tassi di cambio PPP differiscono dai tassi di cambio di mercato?

I tassi ²di cambio PPP differiscono dai tassi di cambio di mercato per diverse ragioni, tra cui l'esistenza di beni non commerciabili, i costi di trasporto, i dazi e le tasse, le differenze di qualità tra prodotti simili, e l'impatto dei flussi di capitale e della speculazione nel mercato dei cambi. Questi fattori impediscono la perfetta uguaglianza dei prezzi e il libero arbitraggio tra paesi.

Quali organizzazioni utilizzano la Parità del Potere d'Acquisto?

Organizzazioni come il Fondo Monetario Internazionale (FMI), la Banca Mondiale e l'Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) utilizzano ampiamente la Parità del Potere d'Acquisto per le loro statistiche economiche e le analisi comparative internazionali. Producono rapporti che includono dati sul Prodotto Interno Lordo basato sulla PPP per fornire una visione più accurata delle economie globali.

Qual è la differenza tra PPP assoluta e PPP relativa?

La PPP assoluta suggerisce che un¹ dato paniere di beni e servizi dovrebbe costare lo stesso in tutti i paesi, una volta convertito nella stessa valuta, ignorando fattori come i costi di transazione e le barriere commerciali. La PPP relativa, invece, si concentra sul fatto che le variazioni dei tassi di cambio tra due valute dovrebbero riflettere le differenze nei tassi di inflazione tra i paesi.