Technischer analyse

Was Ist Technischer Analyse?

Die technische Analyse ist eine Methode der Finanzanalyse, die sich auf die Untersuchung vergangener Marktpreise und Handelsvolumen konzentriert, um zukünftige Preisbewegungen vorherzusagen. Als Teil der Finanzanalyse geht die technische Analyse davon aus, dass alle relevanten Informationen bereits in den Preisen eines Wertpapiers enthalten sind. Sie versucht, Muster, Trendlinien und andere Indikatoren zu identifizieren, die auf sich wiederholende Marktbewegungen oder die vorherrschende Marktpsychologie hinweisen könnten. Dies ermöglicht es Anlegern, potenzielle Handelsstrategien zu entwickeln und geeignete Einstiegs- und Ausstiegspunkte zu bestimmen.

Geschichte und Ursprung

Die Ursprünge der technischen Analyse lassen sich bis ins 17. Jahrhundert in den holländischen Finanzmärkten zurückverfolgen, sowie bis zu den japanischen Reishändlern im 18. Jahrhundert, die Kerzencharts entwickelten. Die moderne technische Analyse hat jedoch ihre Wurzeln in den Arbeiten von Charles H. Dow, einem amerikanischen Journalisten, der Ende des 19. Jahrhunderts und Anfang des 20. Jahrhunderts die Dow Jones & Company mitbegründete und Chefredakteur des Wall Street Journal war.. Dow formulierte eine Reihe von Prinzipien, die heute als Dow-Theorie bekannt sind und die die Grundlage für die systematische Untersuchung von Diagrammmuster und Markttrends legten. Seine Er²⁰, ²¹kenntnisse konzentrierten sich auf die Idee, dass sich der Markt in Trends bewegt und dass diese Trends durch die Untersuchung von Aktienindizes und Handelsvolumen bestätigt werden können.. Obwohl Dow¹⁹ selbst den Begriff "Dow-Theorie" nie verwendete, wurden seine Ideen nach seinem Tod von seinen Nachfolgern, insbesondere William Peter Hamilton und Robert Rhea, weiterentwickelt und formalisiert, was die technische Analyse zu einem festen Bestandteil der Marktbeobachtung machte.

Key Ta¹⁷, ¹⁸keaways

• Die technische Analyse bewertet Wertpapiere durch die Untersuchung von historischen Preis- und Volumendaten, um zukünftige Bewegungen zu prognostizieren.
• Sie basiert auf der Annahme, dass Marktpreise alle verfügbaren Informationen widerspiegeln.
• Werkzeuge der technischen Analyse umfassen Gleitende Durchschnitte, Unterstützungs- und Widerstandsniveaus sowie verschiedene Indikatoren.
• Sie wird häufig von kurzfristigen Händlern für das Timing von Transaktionen eingesetzt.
• Trotz ihrer Beliebtheit wird die technische Analyse von einigen Akademikern aufgrund der Markteffizienzhypothese kritisiert.

Formula and Calculation

Die technische Analyse selbst hat keine einzelne universelle Formel, da sie eine Vielzahl von Werkzeugen und Indikatoren verwendet. Viele dieser Indikatoren basieren jedoch auf mathematischen Berechnungen von Marktpreise und Handelsvolumen. Ein gängiges Beispiel ist der einfache Gleitende Durchschnitte (SMA).

Die Formel für einen einfachen gleitenden Durchschnitt (Simple Moving Average, SMA) lautet:

Dabei gilt:

• (P_i) = Der Preis des Wertpapiers zum Zeitpunkt (i) (oft der Schlusskurs)
• (n) = Die Anzahl der Perioden, über die der Durchschnitt berechnet wird

Zum Beispiel, um einen 10-Tage-SMA zu berechnen, addiert man die Schlusskurse der letzten 10 Tage und teilt die Summe durch 10. Dieser Durchschnitt wird dann täglich neu berechnet, indem der älteste Preis verworfen und der neueste hinzugefügt wird.

Interpreting the T¹⁶echnischer Analyse

Die Interpretation der technischen Analyse erfordert das Verständnis von Preisbewegungen, Mustern und den Signalen, die von verschiedenen Indikatoren geliefert werden. Technische Analysten suchen nach wiederkehrenden Diagrammmuster, wie Kopf-und-Schulter-Formationen oder Dreiecken, die auf potenzielle Fortsetzungen oder Umkehrungen von Trends hindeuten können. Sie achten auch auf [Tren¹⁵dlinien](https://diversification.com/term/trendlinien), die die Richtung der Preisbewegung anzeigen, sowie auf Unterstützungs- und Widerstandsniveaus. Unterstützungsniveaus sind Preisbereiche, in denen eine starke Kaufnachfrage erwartet wird, die einen weiteren Preisverfall verhindern könnte, während Widerstandsniveaus Bereiche sind, in denen Verkaufsdruck erwartet wird, der einen weiteren Preisanstieg begrenzen könnte.

Darüber hinaus werden Oszillatoren verwendet, um überkaufte oder überverkaufte Bedingungen zu identifizieren, die auf eine bevorstehende Korrektur hinweisen können. Der Wert der technischen Analyse liegt in ihrer Fähigkeit, Wahrscheinlichkeiten für zukünftige Preisaktionen basierend auf historischem Verhalten einzuschätzen, anstatt absolute Vorhersagen zu treffen.

Hypothetisches Beispiel

Angenomme¹⁴n, Sie beobachten die Aktie eines fiktiven Unternehmens, "AlphaTech Inc.", und möchten Technischer Analyse anwenden, um potenzielle Kauf- oder Verkaufszeitpunkte zu identifizieren. Sie entscheiden sich für die Verwendung eines 50-Tage- Gleitende Durchschnitte (SMA).

Szenario:

• Tag 1-49: Der Schlusskurs von AlphaTech liegt konstant unter dem 50-Tage-SMA. Dies deutet auf einen Abwärtstrend hin.
• Tag 50: Der Schlusskurs von AlphaTech steigt über den 50-Tage-SMA. Dies wird oft als "Golden Cross" bezeichnet, wenn ein kurzfristiger gleitender Durchschnitt einen langfristigen kreuzt, und kann ein bullisches Signal sein. Es deutet darauf hin, dass die kurzfristige Preisdynamik sich verbessert und der Trend sich möglicherweise umkehrt.
• Tag 55: Der Kurs steigt weiter, und der 50-Tage-SMA beginnt ebenfalls zu steigen. Dies bestätigt den Aufwärtstrend. Ein technischer Analyst könnte dies als Kaufsignal interpretieren, mit dem Ziel, von der Fortsetzung des Aufwärtstrends zu profitieren.

In diesem hypothetischen Beispiel würden Sie den Gleitende Durchschnitte nutzen, um den Trend zu bestätigen und einen potenziellen Einstiegspunkt zu finden. Es ist wichtig zu beachten, dass dies eine vereinfachte Darstellung ist und im realen Handel oft mehrere Indikatoren und Muster kombiniert werden.

Practical Applications

Technischer Analyse findet breite Anwendung in den Finanzmärkten und ist ein wichtiges Werkzeug für Händler und Anleger. Sie wird eingesetzt, um Handels- und Anlagechancen über verschiedene Zeithorizonte hinweg zu erkennen, von kurzfristigen Day-Trades bis hin zu längerfristigen Positionen.

Eine primäre Anwendung ist die Identifizierung von [¹², ¹³Trendlinien](https://diversification.com/term/trendlinien) und Umkehrpunkten, die Händlern helfen, günstige Einstiegs- und Ausstiegspunkte festzulegen. Zum Beispiel nutzen Händler das Handelsvolumen, um die Stärke einer Preisbewegung zu bewerten. Hohes Volumen bei einem starken Preisanstieg kann auf eine robuste Aufwärtsbewegung hindeuten, während niedriges Volumen bei einem Preisrückgang darauf schließen lässt, dass der Trend möglicherweise schwächer wird. Die Bedeutung des Handelsvolumens liegt darin, dass es die Gesamt¹⁰, ¹¹aktivität des Marktes widerspiegelt und die Liquidität eines Wertpapiers anzeigen kann. Darüber hinaus ist die technische Analyse entscheidend für das Risikomanagement, indem sie bei der Platzierung von Stop-Loss-Orders und der Festlegung von Gewinnzielen unterstützt. Sie wird auch zur Bewertung der Volatilität verwendet, um die potenzielle Preisschwankung eines Vermögenswerts zu verstehen.

Limitations and Criticisms

Obwohl die technische Analyse weit verbreitet ist und von vielen Händlern geschätzt wird, unterliegt sie auch erheblichen Einschränkungen und Kritikpunkten. Ein zentraler Kritikpunkt stammt aus der akademischen Finanzwelt, insbesondere von der Markteffizienzhypothese (EMH). Diese Hypothese besagt, dass die Marktpreise alle verfügbaren Informationen sofort und vollständig widerspiegeln. Wenn die Märkte effizient sind (insbesondere in ihrer "schwachen Form"), dann⁹ können historische Preis- und Volumendaten keine Vorhersagekraft für zukünftige Preise haben, da diese Informationen bereits eingepreist sind. Dies würde die Grundlage der technischen Analyse in Frage stellen, die auf der An⁸nahme beruht, dass sich Muster wiederholen und zur Vorhersage genutzt werden können.

Ein weiteres Problem ist die Subjektivität der technischen Analyse. [Diagrammmuste⁷r](https://diversification.com/term/diagrammmuster) und Trendlinien können von verschiedenen Analysten unterschiedlich interpretiert werden, was zu widersprüchlichen Schlussfolgerungen führen kann. Indikatoren basieren zudem auf vergangenen Daten und sind daher naturgemäß "nachlaufend", was bedeutet, dass sie Signale oft erst geben, nachdem eine Preisbewegung bereits begonnen hat. Dies kann dazu führen, dass Händler einen Teil der Bewegung verpassen oder anfällig für F⁵, ⁶ehlsignale in seitwärts tendierenden oder "zackigen" Märkten sind. Kritiker weisen auch darauf hin, dass die technische Analyse nicht die zugrunde liegenden funda⁴mentalen Gründe für Preisbewegungen berücksichtigt, wie Unternehmensnachrichten, Wirtschaftsdaten oder geopolitische Ereignisse. Sie konzentriert sich ausschließlich auf das "Was" des Preises, nicht auf das "Warum".

Technischer Analyse vs. Fundamentalanalyse

Technischer Analyse und Fundamentalanalyse sind die zwei Hauptschulen der Finanzanalyse, die sich in ihren Ansätzen zur Bewertung von Wertpapieren grundlegend unterscheiden.

Die technische Analyse konzentriert sich ausschließlich auf die Untersuchung historischer Marktpreise und Handelsvolumen, um zukünftige Preisbewegungen vorherzusagen. Ihre Annahme ist, dass alle relevanten Informationen, einschließlich der fundamentalen Faktoren, bereits im Preis widergespiegelt sind. Technische Analysten nutzen Diagrammmuster, Trendlinien und verschiedene Indikatoren, um Handelsstrategien zu entwickeln und optimale Ein- und Ausstiegszeitpunkte zu finden. Sie ist besonders populär bei kurzfristigen Händlern, die von kurzfristigen Renditen profitieren möchten.

Im Gegensatz dazu bewertet die Fundamentalanalyse den "inneren Wert" eines Wertpapiers, indem sie wirtschaftliche, finanzielle und qualitative Faktoren untersucht. Dazu gehören Unternehmensbilanzen, Gewinn- und Verlustrechnungen, Managementqualität, Branchentrends und makroökonomische Bedingungen. Fundamentale Analysten versuchen festzustellen, ob ein Wertpapier unter- oder überbewertet ist, um langfristige Anlageentscheidungen zu treffen. Sie sind weniger daran interessiert, wann ein Wertpapier gekauft oder verkauft werden soll, sondern welches³ Wertpapier gekauft werden soll. Während die technische Analyse die Marktpsychologie und das Verhalten abbildet, befasst sich die Fundamentalanalyse mit den zugrunde liegenden Treibern des Wertes. Viele Anleger kombinieren beide Ansätze, um eine umfassendere Perspektive zu erhalten.

FAQs

1. Ist die technische Analyse für jeden Anlegertyp geeignet?

Die Technischer Analyse wird tendenziell stärker von kurzfristig orientierten Händlern und aktiven Tradern genutzt, die versuchen, genaue Ein- und Ausstiegszeitpunkte zu finden. Langfristige Anleger verlassen sich oft stärker auf die Fundamentalanalyse, können die technische Analyse aber nutzen, um ihre Einstiegszeitpunkte zu optimieren.

2. Kann die technische Analyse garantierte Gewinne liefern?

Nein, die Technischer Analyse kann keine Gewinne garantieren. Sie ist ein Werkzeug zur Wahrscheinlichkeitsanalyse und Risikoeinschätzung, nicht zur Vorhersage mit absoluter Sicherheit. Finanzmärkte sind komplex und unterliegen vielen unvorhersehbaren Faktoren.

3. Welche sind die grundlegenden Annahmen der technischen Analyse?

Die technische Analyse basiert auf drei Hauptannahmen:

1. Der Marktpreise diskontiert alles: Alle bekannten Informationen sind bereits im Preis enthalten.
2. Preise bewegen sich in Trendlinien: Ein Trend setzt sich fort, bis er durch ein gegenteiliges Signal umgekehrt wird.
3. Die Geschichte wiederholt sich: Diagrammmuster wiederholen sich aufgrund der wiederkehrenden Marktpsychologie.

4. Sollte ich technische Analyse und Fundamentalanalyse zusammen verwenden?

Viele erfahrene Anleger und Analysten kombinieren sowohl die Technischer Analyse als auch die Fundamentalanalyse. Die Fundamentalanalyse hilft bei der Auswahl welcher Wertpapiere interessant sind, während die technische Analyse dabei helfen kann, wann der beste Zeitpunkt für eine Transaktion ist. Dieser kombinierte Ansatz kann ein umfassenderes Bild des Marktes liefern.

5. Welche Rolle spielen Handelsvolumen in der technischen Analyse?

Das Handelsvolumen ist ein wichtiger Indikatoren in der technischen Analyse, da es die Stärke einer Preisbewegung bestätigt. Eine starke Preisbewegung mit hohem Volumen wird als aussagekräftiger angesehen als eine ähnliche Bewegung mit geringem Vol²umen, da dies auf eine breitere Beteiligung der Marktteilnehmer und somit auf mehr Überzeugung hinweist.¹