Kwantitatiewe verligting

Wat Is Kwantitatiewe Verligting?

Kwantitatiewe verligting (KV) is 'n onkonvensionele monetêre beleid wat deur 'n sentrale bank geïmplementeer word om die ekonomie te stimuleer wanneer standaard renteskoerse reeds naby nul is. In wese behels kwantitatiewe verligting die aankoop van groot hoeveelhede finansiële bates, soos staatseffekte en ander sekuriteite, direk van kommersiële banke en ander finansiële instellings. Hierdie bate-aankope verhoog die geldvoorraad, verhoog die likiditeit in die finansiële stelsel, en druk langtermynrenteskoerse verder af. Die doel is om lenings en beleggings aan te moedig, wat op sy beurt ekonomiese groei en inflasie kan stimuleer.

Geskiedenis en Oorsprong

Die konsep van kwantitatiewe verligting het sy oorsprong in Japan, waar die Bank van Japan (BOJ) dit vir die eerste keer in Maart 2001 toegepas het om die land se volgehoue deflasie en ekonomiese stagnasie te bekamp. Die BOJ het sy bedryfsteiken van korttermynrenteskoerse na die vlak van banke se lopende rekeningsaldo's by die sentrale bank verskuif, wat 'n beduidende toename in die geldvoorraad teweeggebring het.

Na d⁹ie wêreldwye finansiële krisis van 2008 het ander groot sentrale banke, insluitend die Amerikaanse Federale Reserweraad (die "Fed") en die Europese Sentrale Bank (ECB), ook tot kwantitatiewe verligting oorgegaan. Die Fed het verskeie rondtes van grootskaalse aankope van langertermyn Amerikaanse Tesourie-effekte en verbandgesteunde sekuriteite tussen 2008 en 2014 geïmplementeer., Hierdie^{8 7}maatreëls was daarop gemik om langtermynleningskoste vir verbruikers en besighede te verlaag om die ekonomie te stimuleer toe korttermynrenteskoerse reeds byna nul was. Die ECB h⁶et sy Uitgebreide Bate-aankoopprogram in Januarie 2015 geloods met die doel om die eurosone-ekonomie te laat herleef, en het uiteindelik €2.6 triljoen in die eurosone-ekonomie gepomp.,

Sleute⁵l⁴wegnemings

• Kwantitatiewe verligting is 'n onkonvensionele monetêre beleidsinstrument wat deur sentrale banke gebruik word wanneer standaard renteskoerse naby nul is.
• Dit behels die grootskaalse aankoop van finansiële bates soos staats- en korporatiewe effekte om likiditeit te verhoog en langtermynrenteskoerse te verlaag.
• Die primêre doelwitte is om lenings te stimuleer, ekonomiese groei te bevorder, en inflasie te handhaaf of te verhoog.
• Sentrale banke regoor die wêreld, insluitend die Bank van Japan, die Federale Reserweraad en die Europese Sentrale Bank, het KV in reaksie op ekonomiese krisisse geïmplementeer.
• KV kan newe-effekte hê, soos die verhoging van batepryse en moontlike bydraes tot ongelykheid.

Formule en Berekening

Kwantitatiewe verligting is nie 'n finansiële instrument met 'n spesifieke formule nie, maar eerder 'n operasionele proses wat die balansstaat van die sentrale bank direk beïnvloed. Daar is geen enkele wiskundige formule om die "waarde" of "berekening" van KV te bepaal soos met byvoorbeeld 'n obligasie se opbrengs nie. In plaas daarvan word KV uitgevoer deur die aankoop van 'n voorafbepaalde hoeveelheid bates.

Die proses kan opsommend voorgestel word as:

1. Die sentrale bank "skep" nuwe geld (digitale reserwes).
2. Hierdie nuwe geld word gebruik om bates (soos staatseffekte) van kommersiële banke te koop.
3. Die kommersiële banke se reserwes by die sentrale bank neem toe, wat hul likiditeit verhoog.

Die impak van KV word eerder gemeet aan sy effekte op makro-ekonomiese veranderlikes soos renteskoerse, inflasie, BBP-groei en indiensneming.

Interpretasie van Kwantitatiewe Verligting

Wanneer 'n sentrale bank kwantitatiewe verligting implementeer, dui dit gewoonlik daarop dat die ekonomie onder beduidende stres verkeer, en dat konvensionele monetêre beleidsinstrumente, soos die verlaging van korttermynrenteskoerse, nie meer voldoende is nie. Die interpretasie van kwantitatiewe verligting hang af van die waargenome uitwerking daarvan:

• Druk op Renteskoerse: Die aankoop van bates deur die sentrale bank verhoog die vraag na daardie bates, wat hul pryse op die effektemarkte opstoot en hul opbrengste (renteskoerse) verlaag. Dit maak dit goedkoper vir regerings en korporasies om geld te leen.
• Verhoogde Likiditeit: Die nuwe geld wat geskep word, verhoog die reserwes van kommersiële banke, wat hulle aanmoedig om meer aan besighede en huishoudings uit te leen. Hierdie toename in likiditeit kan besteding en belegging stimuleer.
• Sein van Sentrale Bank: KV kan ook dien as 'n sterk sein van die sentrale bank se verbintenis om ekonomiese probleme op te los, wat kan help om vertroue te herstel en deflasionêre verwagtinge teen te werk.

Die sukses van kwantitatiewe verligting word gemeet aan sy vermoë om inflasie binne die sentrale bank se teikenreeks te bring, om ekonomiese groei te bevorder, en om werkloosheid te verminder.

Hipotetiese Voorbeeld

Stel jou voor 'n land, Diversifiseringië, beland in 'n diep resessie, met renteskoerse reeds op byna nul. Die Sentrale Bank van Diversifiseringië (SBD) is bekommerd oor dalende pryse (deflasie) en 'n gebrek aan krediet in die ekonomie. Konvensionele metodes van monetêre beleid is uitgeput.

Die SBD besluit om 'n program van kwantitatiewe verligting te implementeer.

1. Doelwit: Die SBD stel 'n doelwit om die ekonomie te stimuleer en inflasie na sy 2%-teiken terug te bring.
2. Bate-aankope: Die SBD kondig aan dat hy vir die volgende 12 maande maandeliks $50 miljard se langtermyn staatseffekte van kommersiële banke sal koop. Dit beteken dat die SBD se balansstaat met $600 miljard oor die jaar sal toeneem.
3. Proses: Wanneer die SBD hierdie effekte koop, betaal hy die banke deur hul reserwerekeninge by die SBD te krediteer. Dit verhoog die hoeveelheid geld wat banke tot hul beskikking het.
4. Impak:
   • Verlaagde Rentes: Deur so 'n groot koper in die effektemarkte te wees, dryf die SBD die pryse van hierdie effekte op en hul opbrengste af. Dit beteken dat nuwe verbande, motorlenings en korporatiewe lenings ook goedkoper word vir verbruikers en besighede.
   • Verhoogde Lenings: Met meer reserwes en laer leenkoste, voel banke meer geneig om geld uit te leen. Besighede kan nou bekostig om te leen vir uitbreiding en huishoudings vir verbruik.
   • Stimulasie: Hierdie verhoogde besteding en belegging help die ekonomie om uit die resessie te beweeg, werkloosheid te verminder, en pryse te begin styg, nader aan die SBD se inflasieteiken.

Praktiese Toepassings

Kwantitatiewe verligting word hoofsaaklik in die veld van monetêre beleid deur sentrale banke toegepas, veral in tye van ekonomiese nood of wanneer tradisionele instrumente ondoeltreffend word.

• Reaksie op Ekonomiese Krisisse: Die mees prominente toepassing van kwantitatiewe verligting was tydens en na die wêreldwye finansiële krisis van 2008. Die Amerikaanse Federale Reserweraad het KV toegepas om likiditeit in die finansiële stelsel te handhaaf en die ekonomie te stabiliseer. Soortgelyke programme is in die e³urosone geïmplementeer deur die Europese Sentrale Bank om ekonomiese groei te ondersteun en deflasionêre druk te beveg.
• Bestryding van Deflasie: Kw²antitatiewe verligting is 'n instrument om deflasie te voorkom of om dit te beveg. Deur die geldvoorraad te verhoog en leenkoste te verlaag, streef sentrale banke daarna om besteding aan te moedig, wat kan help om pryse te laat styg na hul inflasieteikens.
• Invloed op Effektemarkte: Die grootskaalse bate-aankope beïnvloed obligasiepryse en -opbrengste, wat 'n rimpel-effek oor die breër beleggings landskap het, insluitend korporatiewe effekte en selfs aandele.
• Ondersteuning van Fiskale Beleid: Hoewel dit 'n monetêre instrument is, kan KV fiskale beleid indirek ondersteun deur leenkoste vir die regering laag te hou, wat dit makliker maak om fiskale stimulusprogramme te finansier.

Beperkings en Kritiek

Alhoewel kwantitatiewe verligting 'n kragtige instrument vir sentrale banke kan wees, is dit nie sonder sy beperkings en kritiek nie:

• Inflasionêre Risiko's: Een van die grootste bekommernisse is dat die massiewe inspuiting van likiditeit en die verhoging van die geldvoorraad uiteindelik tot onbeheerde inflasie kan lei sodra die ekonomie herstel. Kritici voer aan dat sentrale banke se balansstaatverliese en die moontlikheid dat KV die na-COVID-19 inflasie-oplewing aangevuur het, aandag verdien.
• Verhoogde Ongelykheid: Kwantita¹tiewe verligting kan batepryse, soos aandele en eiendom, opstoot. Dit bevoordeel huishoudings wat reeds hierdie bates besit, terwyl dit minder welvarende individue wat hoofsaaklik op lone staatmaak, benadeel, wat moontlik ongelykheid kan vergroot.
• Morale Gevaar: Sommige kritici beweer dat KV 'n "morele gevaar" skep, aangesien dit finansiële instellings kan aanmoedig om oormatige risiko's te neem met die wete dat die sentrale bank sal ingryp om die stelsel te stabiliseer tydens 'n finansiële krisis.
• Beperkte Effektiwiteit: Die doeltreffendheid van kwantitatiewe verligting om die "reële ekonomie" (werkloosheid en BBP) direk te stimuleer, is 'n onderwerp van debat. Alhoewel dit renteskoerse kan verlaag, is daar geen waarborg dat banke meer sal uitleen of dat besighede en verbruikers meer sal leen en spandeer as vertroue laag is nie.
• Uittree-uitdagings: Om 'n KV-program te beëindig of om te keer (kwantitatiewe verstramming) kan uitdagend wees. 'n Te vinnige onttrekking van likiditeit kan lei tot 'n skerp styging in langtermynrenteskoerse en markvolatiliteit, wat die ekonomiese groei kan skaad.

Kwantitatiewe Verligting teenoor Openmark-operasies

Kwantitatiewe verligting en openmark-operasies is albei instrumente van monetêre beleid wat deur sentrale banke gebruik word om die geldvoorraad en kredietvoorwaardes te beïnvloed. Die primêre verskil lê in hul skaal, doel en die tipe bates wat betrokke is.

Alhoewel beide behels dat die sentrale bank bates koop, is kwantitatiewe verligting 'n meer drastiese en onkonvensionele ingryping wat gemik is op die hele finansiële stelsel wanneer die ekonomie 'n krisis beleef, terwyl openmark-operasies 'n standaardgereedskap is vir alledaagse monetêre beleid bestuur.

Gereelde Vrae

Waarom gebruik sentrale banke kwantitatiewe verligting?

Sentrale banke gebruik kwantitatiewe verligting wanneer konvensionele metodes om die ekonomie te stimuleer, soos die verlaging van renteskoerse, nie meer moontlik is nie omdat koerse reeds naby nul is. Dit word gebruik om likiditeit in die finansiële stelsel te verhoog, langtermynleningskoste te verlaag, en ekonomiese groei en inflasie aan te moedig tydens 'n resessie of tye van deflasie.

Hoe beïnvloed kwantitatiewe verligting my beleggings?

Kwantitatiewe verligting kan beleggings op verskeie maniere beïnvloed. Deur langtermynrenteskoerse te verlaag, kan dit obligasiepryse verhoog en die opbrengste wat nuwe obligasies bied, verminder, wat sommige beleggers na meer riskante bates soos aandele of vaste eiendom kan stoot. Dit kan lei tot hoër batepryse. Die verhoogde likiditeit en strewe na ekonomiese groei is oor die algemeen positief vir aandeelpryse.

Is kwantitatiewe verligting dieselfde as die "druk van geld"?

Alhoewel kwantitatiewe verligting dikwels as "geld druk" beskryf word, is dit nie dieselfde as om fisieke banknote te druk nie. Dit behels eerder die elektroniese skepping van nuwe bankreserwes deur die sentrale bank om bates te koop. Hierdie nuwe reserwes word by kommersiële banke se rekeninge gehou en is bedoel om in die ekonomie te sirkuleer deur verhoogde lenings en beleggings, eerder as om direk in verbruikers se hande te beland.