Marktkorrektur

Was ist eine Marktkorrektur?

Eine Marktkorrektur bezeichnet im Finanzwesen einen Rückgang von mindestens 10 %, aber weniger als 20 %, des Wertes eines Vermögenswertes, eines Indexfonds oder eines ganzen Marktes, wie des Aktienmarktes, von seinem letzten Höchststand. Diese Bewegungen sind ein natürlicher und regelmäßiger Bestandteil der Finanzmärkte und werden in der Kategorie des allgemeinen Marktverhaltens verortet. Marktkorrekturen können durch verschiedene Faktoren ausgelöst werden, darunter makroökonomische Daten, Gewinnmitnahmen oder geopolitische Ereignisse. Sie stellen eine Erholung des Marktes dar, nachdem die Preise möglicherweise zu schnell gestiegen sind, und bieten die Gelegenheit, Bewertungen auf ein nachhaltigeres Niveau zu bringen.

Geschichte und Ursprung

Marktkorrekturen sind so alt wie die organisierten Märkte selbst, da sie die natürliche Dynamik von Angebot und Nachfrage sowie die kollektive Psychologie der Anleger widerspiegeln. Historisch gesehen treten Marktkorrekturen häufiger auf, als viele Anleger annehmen. Statistisch gesehen kommt es durchschnittlich alle drei Jahre zu einem Rückgang von mindestens 10 % an den Märkten. Es gibt jedoch ¹³keine einzelne "Erfindung" oder ein Gründungsereignis für die Marktkorrektur; vielmehr ist sie eine wiederkehrende Erscheinung, die auf eine Vielzahl von Treibern zurückzuführen ist, darunter Änderungen in der Geldpolitik, Konjunkturdaten oder die Veröffentlichung von Unternehmensergebnissen. Die Anerkennung und Definition von Marktkorrekturen als eigenständiges Phänomen wurde mit der zunehmenden Professionalisierung und Analyse der Finanzmärkte im 20. Jahrhundert verfeinert. Die Federal Reserve veröffentlicht regelmäßig Berichte zur Finanzstabilität, die potenzielle Schwachstellen im Finanzsystem beleuchten und indirekt auf Bedingungen hinweisen können, die Korrekturen begünstigen.

Wichtigste Erkenntnisse

*¹² Eine Marktkorrektur ist definiert als ein Rückgang von 10 % bis 20 % von einem jüngsten Hochpunkt eines Marktes oder Vermögenswertes.

• Korrekturen sind ein normaler Teil des Marktzyklus und treten häufiger auf als Bärenmärkte.
• Sie können durch eine Vielzahl von Faktoren verursacht werden, einschließlich wirtschaftlicher Nachrichten, Zinsen und Anlegerstimmung.
• Während Korrekturen Angst auslösen können, haben sich Märkte historisch gesehen immer von ihnen erholt und langfristige Gewinne erzielt.
• Für Anleger können Korrekturen Kaufgel¹¹egenheiten für überverkaufte Aktienmarkt-Vermögenswerte bieten.

Formel und Berechnung

Die Berechnung einer Marktkorrektur ist unkompliziert und erfolgt prozentual vom jüngsten Höchststand eines Kurses.

Die Formel lautet:

Dabei ist:

• (\text{Aktueller Kurs}) der aktuelle Preis des Wertpapiers oder Index.
• (\text{Höchstkurs}) der höchste Kurs, der innerhalb eines bestimmten, vorherigen Zeitraums erreicht wurde.

Eine Marktkorrektur tritt ein, wenn das Ergebnis dieser Berechnung zwischen -10 % und -19.99 % liegt.

Interpretation der Marktkorrektur

Die Interpretation einer Marktkorrektur hängt stark von der Perspektive des Anlegers ab. Für kurzfristig orientierte Händler kann eine Marktkorrektur ein Signal für erhöhte Volatilität und potenzielle Handelsmöglichkeiten sein. Sie könnten versuchen, von den Preisbewegungen zu profitieren, indem sie Vermögenswerte verkaufen, die sie für überbewertet halten, oder Positionen eingehen, die von einem weiteren Rückgang profitieren. Für langfristig orientierte Anleger, die eine Strategie des Portfoliomanagements verfolgen, wird eine Marktkorrektur oft als gesunde Bereinigung des Marktes gesehen. Nach einer Phase schnellen Wachstums können Korrekturen dazu beitragen, übermäßige Spekulationen abzubauen und Bewertungen auf ein realistischeres Niveau zurückzuführen. Sie bieten zudem die Möglichkeit, hochwertige Vermögenswerte zu günstigeren Preisen zu erwerben. Es ist entscheidend, die Ursachen der Korrektur zu verstehen – ob sie auf makroökonomische Bedenken, unternehmensspezifische Nachrichten oder die allgemeine Anlegerstimmung zurückzuführen ist.

Hypothetisches Beispiel

Angenommen, der S&P 500-Index erreichte am 1. Januar einen Höchststand von 5.000 Punkten. Im Laufe der nächsten Wochen beginnen jedoch Bedenken über steigende Zinsen und eine mögliche Verlangsamung des Wirtschaftswachstums, die Anlegerstimmung zu trüben.

• Schritt 1: Höchststand identifizieren. Der jüngste Höchststand des S&P 500 liegt bei 5.000 Punkten.
• Schritt 2: Rückgang beobachten. Der Index fällt im Februar auf 4.400 Punkte.
• Schritt 3: Prozentsatz der Korrektur berechnen. $$\left( \frac{4400 - 5000}{5000} \right) \times 100\% = -12\%$$
• Ergebnis: Da der Rückgang -12 % beträgt, was zwischen -10 % und -20 % liegt, handelt es sich um eine Marktkorrektur.

In diesem Szenario hätten Anleger, die an langfristiges Wachstum glauben, die Korrektur als Gelegenheit sehen können, ihre Positionen in Indexfonds zu erhöhen, da der Markt potenziell von diesem Niveau aus wieder ansteigen könnte.

Praktische Anwendungen

Marktkorrekturen sind ein wichtiges Konzept in verschiedenen Bereichen der Finanzwelt:

• Investitionsstrategie: Langfristig orientierte Anleger nutzen Marktkorrekturen oft als Kaufgelegenheiten. Eine gut durchdachte Diversifikation des Portfolios kann Anlegern helfen, die Auswirkungen einer Korrektur zu mildern und bei einem Wiederanstieg des Marktes besser positioniert zu sein.
• Risikomanagement: Anleger mit einer geringeren Risikotoleranz können während einer Marktkorrektur nervös werden. Das Verständnis, dass Korrekturen ein normaler Teil des Marktzyklus sind, kann helfen, impulsive Verkaufsentscheidungen zu vermeiden.
• Ökonomische Analyse: Zentralbanken und Finanzinstitute wie die Federal Reserve überwachen die Marktvolatilität und -korrekturen als Indikatoren für die allgemeine Gesundheit des Finanzsystems. Der halbjährliche Finanzstabilitätsbericht der Federal Reserve bewertet potenzielle Schwachstellen im US-Finanzsystem, einschließlich der Entwicklung von Vermögenspreisen und der Widerstandsfähigkeit des Marktes gegenüber Schocks.
• Technische Analyse: Einige Anleger und Analysten nutzen die Technische Analyse, um das Eintreten von Marktkorrekturen vorherzusagen oder zu bestätigen, indem sie Chartmuster, gleitende Durchschnitte und andere Indikatoren studieren.
• Politische Entscheidungsfindung: Große oder anhaltende Korrekturen, insbesondere wenn sie von globalen Ereignissen oder politischen Unsicherheiten begleitet werden, können politische Reaktionen hervorrufen, wie z. B. fiskalische Anreize oder Änderungen der Geldpolitik, um die Wirtschaft zu stabilisieren.

Einschränkungen und Kritikpunkte

Obwohl Marktkorrekturen als ein natürlicher und sogar gesunder Teil des Marktzyklus betrachtet werden, gibt es Einschränkungen bei der ausschließlichen Fokussierung auf diese Definition. Erstens ist die genaue Bestimmung des "Höchststandes", von dem eine Korrektur berechnet wird, nicht immer eindeutig, da es sich um den letzten Schlusskurs, den Intra-Day-Höchststand oder einen anderen Referenzpunkt handeln kann. Zweitens ist die Klassifizierung einer Marktkorrektur rückblickend. Es ist unmöglich, in Echtzeit zu wissen, ob ein Rückgang von 10 % nur eine Korrektur sein wird oder der Beginn eines umfassenderen Bärenmarktes oder sogar einer Rezession. Etwa 45 % der Rückgänge von 10 % oder mehr haben sich historisch gesehen zu Verlusten von über 20 % entwickelt.

Ein weiterer Kritikpunkt ist, dass die Fixierung auf Prozentzahlen Anleger dazu verleiten kann, emotional auf Marktfluktuation⁹en zu reagieren, anstatt eine disziplinierte, langfristige Anlagestrategie beizubehalten. Studien deuten darauf hin, dass die Anlegerstimmung ein Schlüsselfaktor für die Nachhaltigkeit von Aktienkursschwankungen sein kann. Das Timing des Marktes während einer Korrektur ist extrem schwierig, und der Versuch, den Tiefpunkt zu erwischen, kann zu verpass⁸ten Erholungen führen. Selbst während Phasen erhöhter Volatilität haben sich die Märkte historisch gesehen schnell von Korrekturen erholt, wobei die durchschnittliche Erholungszeit von einem 10-20%igen Rückgang acht Monate beträgt.

Marktkorrektur vs. Bärenmarkt

Der Hauptunterschied zwischen einer Marktkorrektur und einem Bärenmarktterm/barenmarkt) liegt im Ausmaß des Rückgangs.

Eine Marktkorrektur ist ein häufiges Ereignis, das typischerweise auftritt, wenn die Preise nach einer Phase schnellen Wachstums zu schnell gestiegen sind. Sie kann auch durch makroökonomische Faktoren wie Inflation, Zinsen oder geopolitische Unsicherheiten ausgelöst werden. Ein Bärenmarkt hingegen ist ein signifikanterer und nachhaltigerer Rückgang, der oft von einer Verschlechterung der allgemeinen Wirtschaftslage begleitet ⁶wird. Während Korrekturen normale Marktmechanismen sind, die übermäßige Spekulationen abbauen, signalisieren Bärenmärkte tendenziell tiefere, strukturelle Probleme oder eine drohende Rezession.

FAQs

Wie oft treten Marktkorrekturen auf?

Marktkorrekturen sind relativ häufig. Im historischen Durchschnitt treten Rückgänge von 10 % oder mehr etwa alle drei Jahre auf. Es gab nur zwei Jahre seit den frühen 1980er Jahren, in denen der S&P 500-Index keinen Rückgang von mehr als 5 % verzeichnete.

Was verursacht eine Marktkorrektu⁵r?

Eine Marktkorrektur kann durch eine Vielzahl von Faktoren ausgelöst werden. Dazu gehören schlechte Wirtschaftsdaten (z.B. hoh⁴e Inflation, steigende Zinsen), Gewinnmitnahmen nach einem starken Anstieg, Unsicherheiten durch politische Ereignisse oder globale Konflikte sowie ein allgemeiner Stimmungsumschwung bei den Anlegern.

Sollte man während einer Marktkorrektur verkaufen?

Für die meisten langfristig orientierten Anleger ist es ratsam, während einer Marktkorrektur nicht panisch zu ve³rkaufen. Historisch gesehen haben sich die Märkte von Korrekturen immer erholt. Stattdessen können Korrekturen Gelegenheiten bieten, qualitativ hochwertige Vermögenswerte zu reduzierten Preisen zu kaufen und die Diversifikation des Portfolios beizubehalten.

Wie lange dauert eine Marktkorrektur in der Regel?

Die Dauer einer Marktkorrektur kann variieren, aber im Durchschnitt dauerten Korrekturen in der Vergangenheit etwa 4,3² Monate von ihrem Höchststand bis zum Tiefpunkt. Die durchschnittliche Zeit bis zur vollständigen Erholung (Tiefpunkt bis zum neuen Höchststand) beträgt etwa 3,1 Monate.¹