Beschraenkte rationalitaet

Was ist Beschränkte Rationalität?

Beschränkte Rationalität ist ein Konzept aus der Verhaltensökonomie, das beschreibt, dass die Entscheidungsfindung von Individuen durch kognitive Grenzen, unvollständige Informationen und begrenzte Zeit eingeschränkt ist. Im Gegensatz zur Annahme der vollständigen Rationalität in der klassischen Wirtschaftstheorie, die davon ausgeht, dass Menschen immer optimale Entscheidungen treffen, erkennt Beschränkte Rationalität an, dass Individuen in der Realität oft auf vereinfachte Faustregeln, sogenannte Heuristiken, und unvollständige Informationen zurückgreifen, um zu zufriedenstellenden, aber nicht unbedingt optimalen Ergebnissen zu gelangen. Dieses Konzept hilft, menschliches Verhalten in Finanzmärkten und im Alltag besser zu verstehen, da es die Rolle von Kognitive Verzerrungen bei Anlageentscheidungen hervorhebt.

Geschichte und Ursprung

Das Konzept der Beschränkten Rationalität wurde maßgeblich von Herbert A. Simon, einem amerikanischen Ökonomen und Politikwissenschaftler, geprägt. Simon führte den Begriff in den 1950er Jahren ein, um die Diskrepanz zwischen der idealisierten rationalen Entscheidungsfindung und der realen menschlichen Entscheidungsfindung zu erklären. Für seine bahnbrechenden Arbeiten zu Entscheidungsprozessen in wirtschaftlichen Organisationen, die das Konzept der Beschränkten Rationalität einschließen, wurde Simon 1978 mit dem Alfred-Nobel-Gedächtnispreis für Wirtschaftswissenschaften ausgezeichnet.

Simon stellte die Vorstell⁴ung des "Homo Oeconomicus" in Frage, eines allwissenden Akteurs, der stets alle verfügbaren Informationen verarbeiten und die profitmaximierende Entscheidung treffen kann. Stattdessen postulierte er, dass Menschen aufgrund ihrer begrenzten kognitiven Fähigkeiten und der Komplexität ihrer Umwelt nicht in der Lage sind, eine vollständige Optimierung zu erreichen. Er prägte den Begriff des "Satisficing" (eine Kombination aus "satisfy" und "suffice"), um zu beschreiben, wie Individuen stattdessen nach einer "zufriedenstellenden" oder "ausreichend guten" Lösung suchen, anstatt nach der perfekten. Dieses grundlegende Verständnis von menschlichem Entscheidungsverhalten legte den Grundstein für die Entwicklung der modernen Verhaltensökonomie.

Kernpunkte

• Realistische menschliche Entscheidungsfindung: Beschränkte Rationalität erkennt an, dass Menschen aufgrund kognitiver Grenzen, Zeitdruck und unvollständiger Informationen nicht immer vollkommen rationale Entscheidungen treffen können.
• Satisficing statt Optimierung: Individuen streben oft nach einer zufriedenstellenden Lösung ("Satisficing"), anstatt die optimale Lösung zu finden, weil die Suche nach dem Optimum zu aufwendig oder unmöglich wäre.
• Einfluss auf die Verhaltensökonomie: Das Konzept ist ein Eckpfeiler der Verhaltensfinanzierung und erklärt, warum Anleger häufig von den Annahmen der Effizienzmarkthypothese abweichen.
• Heuristiken und Verzerrungen: Die Anwendung von Heuristiken (mentalen Abkürzungen) und der Einfluss von Kognitive Verzerrungen sind zentrale Aspekte der Beschränkten Rationalität.

Formel und Berechnung

Das Konzept der Beschränkten Rationalität ist keine Formel oder Berechnung im traditionellen Sinne, die einen numerischen Wert liefert. Es ist vielmehr ein qualitatives Modell des menschlichen Entscheidungsverhaltens. Es beschreibt die Grenzen der menschlichen Rationalität und dient als Rahmenwerk, um Abweichungen von der idealen rationalen Entscheidung zu erklären. Daher existiert keine mathematische Formel, die die Beschränkte Rationalität direkt berechnet. Stattdessen wird sie durch die Beobachtung und Analyse von Verhaltensmustern in realen Entscheidungssituationen untersucht.

Interpretation der Beschränkten Rationalität

Die Beschränkte Rationalität wird als Erklärung für menschliches Verhalten interpretiert, insbesondere wenn es von idealen rationalen Modellen abweicht. Sie impliziert, dass Entscheidungsträger unter Druck und Komplexität Vereinfachungen vornehmen. Im Bereich der Finanzen bedeutet dies, dass Investoren nicht immer eine vollständige Risikomanagement-Analyse durchführen oder alle verfügbaren Informationen für ihre Asset Allokation berücksichtigen können. Stattdessen verlassen sie sich oft auf "Faustregeln", Emotionen oder soziale Einflüsse, die zu sub-optimalen Ergebnissen führen können.

Ein wichtiger Aspekt der Interpretation ist die Erkenntnis, dass diese Einschränkungen nicht unbedingt bedeuten, dass Menschen "irrational" handeln, sondern dass ihre Rationalität unter realen Bedingungen begrenzt ist. Die Auswirkungen der Beschränkten Rationalität zeigen sich in Phänomenen wie der Informationsasymmetrie, bei der eine Partei mehr oder bessere Informationen hat als die andere, was die Entscheidungsqualität weiter beeinflusst.

Hypothetisches Beispiel

Stellen Sie sich vor, ein Anleger namens Herr Müller möchte seine Ersparnisse für den Ruhestand anlegen. Er weiß, dass er ein diversifiziertes Portfoliomanagement aufbauen sollte, um Risiken zu streuen. Die klassische Ökonomie würde erwarten, dass Herr Müller alle verfügbaren Anlageoptionen (Aktien, Anleihen, Immobilien, Rohstoffe aus allen Märkten weltweit), deren historische Renditen, Volatilitäten und Korrelationen detailliert analysiert. Er müsste komplexe mathematische Modelle anwenden, um die optimale Portfoliozusammensetzung zu finden, die sein Risiko-Rendite-Profil maximiert.

In der Realität jedoch handelt Herr Müller mit Beschränkter Rationalität. Er hat nur begrenzt Zeit neben seinem Beruf und ist mit der schieren Menge an Finanzinformationen überfordert. Er entscheidet sich stattdessen, sein Geld in zwei oder drei bekannte Investmentfonds zu investieren, die ihm ein Finanzberater empfohlen hat oder die er aus Werbeanzeigen kennt. Er recherchiert nicht jede einzelne Aktie im Detail und überprüft auch nicht, ob diese Fonds die absolut beste Lösung für ihn sind. Stattdessen wählt er eine "ausreichend gute" Option, die seinen grundlegenden Bedürfnissen entspricht und ihm ein Gefühl der Sicherheit gibt. Seine Zufriedenstellung mit dieser einfachen Lösung ist ein klassisches Beispiel für Beschränkte Rationalität.

Praktische Anwendungen

Das Konzept der Beschränkten Rationalität findet in vielen Bereichen praktische Anwendung, insbesondere in der Finanzwelt und der Regulierung:

• Anlegerverhalten: Die Anlegerpsychologie wird maßgeblich von Beschränkter Rationalität beeinflusst. Sie erklärt, warum Anleger oft zu Übermut oder Panik neigen, sich von Nachrichten beeinflussen lassen, die nicht direkt die Fundamentaldaten betreffen, oder bestimmte Prospekt-Theorie-Effekte zeigen, wie die Verlustaversion.
• Produktdesign im Finanzbereich: Finanzprodukte und -dienstleistungen werden zunehmend unter Berücksichtigung der Beschränkten Rationalität konzipiert. Dies beinhaltet vereinfachte Anlagemöglichkeiten, klare Kommunikation von Risiken und voreingestellte Optionen (z.B. bei Altersvorsorgeplänen), um Anlegern die Entscheidungsfindung zu erleichtern.
• Regulierungsbehörden: Regulierungsbehörden wie die OECD nutzen Verhaltensforschung, um Finanzvorschriften und Anlegerschutzprogramme effektiver zu gestalten. Sie erkennen an, dass Menschen nicht immer rational handeln und entwickeln Maßnahmen, die darauf abzielen, Kognitive Verzerrungen zu mindern oder Anreize für wünschenswertes Verhalten zu schaffen.,
• Unternehmensführung: Manager treffen Entscheidungen oft unter Zeitdruck und mit begrenzten Informationen. Das Vers³t²ändnis der Beschränkten Rationalität hilft dabei, die Komplexität organisatorischer Entscheidungen zu entschärfen und robuste Entscheidungsprozesse zu entwickeln.

Grenzen und Kritikpunkte

Obwohl die Beschränkte Rationalität ein weitgehend akzeptiertes Konzept ist, gibt es auch Kritikpunkte und Einschränkungen. Einige Kritiker argumentieren, dass das Konzept zu vage ist, um präzise Vorhersagen über menschliches Verhalten zu treffen. Da es keine exakte Formel gibt, kann es schwierig sein, den Grad der Beschränkten Rationalität in verschiedenen Situationen quantitativ zu messen.

Eine weitere Einschränkung besteht darin, dass die Beschränkte Rationalität zwar die Abweichungen von der vollständigen Rationalität erklärt, aber nicht immer detaillierte Mechanismen für diese Abweichungen liefert. Moderne Verhaltensökonomie hat hier durch die Identifizierung spezifischer Kognitive Verzerrungen und mentaler Prozesse (wie System 1 Denken) Fortschritte gemacht, aber das übergeordnete Konzept der Beschränkten Rationalität bleibt eine allgemeine Beschreibung.

Darüber hinaus gibt es die Debatte, inwieweit "irrationale" Entscheidungen, die auf Beschränkter Rationalität basieren, tatsächlich zu schlechteren Ergebnissen führen. Manchmal können Heuristiken in komplexen Umgebungen überraschend effektiv sein. Ben S. Bernanke, ehemaliger Vorsitzender des Federal Reserve Board, bemerkte in einer Rede, dass die klassische Wirtschaftstheorie zwar die Rationalität des Einzelnen voraussetzt, die Realität aber oft von diesem Ideal abweicht. Diese Abweichungen können von psychologischen Faktoren beeinflusst werden, die außerhalb der traditionellen rationalen Modelle liegen. Eine vollständige [Em¹otionskontrolle](https://diversification.com/term/emotionskontrolle) ist in der Realität oft nicht gegeben, was zu weiteren Abweichungen führen kann.

Beschränkte Rationalität vs. Volle Rationalität

Der Hauptunterschied zwischen Beschränkter Rationalität und Voller Rationalität liegt in den Annahmen über die Fähigkeiten des Entscheidungsträgers:

Während die Volle Rationalität oft als Grundlage für normative Wirtschaftsmodelle dient – also wie Menschen sollten handeln –, bietet die Beschränkte Rationalität einen deskriptiveren Ansatz, der erklärt, wie Menschen in der Realität tatsächlich handeln. Es ist die Brücke, die von der traditionellen Ökonomie zur Verhaltensfinanzierung führt.

FAQs

Warum ist Beschränkte Rationalität wichtig?

Beschränkte Rationalität ist wichtig, weil sie ein realistischeres Bild der menschlichen Entscheidungsfindung liefert, insbesondere in komplexen und unsicheren Umgebungen wie Finanzmärkten. Sie hilft zu erklären, warum Menschen nicht immer die scheinbar "rationalsten" Entscheidungen treffen und wie Kognitive Verzerrungen das Verhalten beeinflussen können.

Wer hat den Begriff Beschränkte Rationalität geprägt?

Der Begriff wurde von Herbert A. Simon geprägt, einem Wirtschaftsnobelpreisträger. Er stellte die Annahme der vollständigen Rationalität in Frage und legte den Grundstein für die heutige Verhaltensfinanzierung.

Wie beeinflusst Beschränkte Rationalität Finanzentscheidungen?

Im Finanzbereich führt Beschränkte Rationalität dazu, dass Anleger oft Heuristiken verwenden, sich von emotionalen Reaktionen leiten lassen oder sich auf zu wenige Informationen konzentrieren. Dies kann zu suboptimalen Anlageentscheidungen führen, wie übermäßigem Handel oder dem Festhalten an Verlustpositionen.

Gibt es eine Formel für Beschränkte Rationalität?

Nein, Beschränkte Rationalität ist kein numerisches Konzept, das eine Formel oder Berechnung erfordert. Es ist ein qualitativer Rahmen, der die Grenzen der menschlichen Informationsverarbeitung und Entscheidungsfindung beschreibt.