Bestaetigungsfehler

Was ist Bestätigungsfehler?

Der Bestätigungsfehler ist eine kognitive Verzerrung, die Menschen dazu veranlasst, Informationen so zu suchen, zu interpretieren, zu bevorzugen und abzurufen, dass sie ihre bereits bestehenden Überzeugungen oder Hypothesen bestätigen. Als Konzept aus der Verhaltensökonomie und der psychologischen Forschung stellt der Bestätigungsfehler einen fundamentalen Aspekt menschlicher Entscheidungsfindung dar, der weitreichende Implikationen hat, insbesondere in Bereichen wie den Anlageentscheidungen und dem Risikomanagement. Personen, die dem Bestätigungsfehler unterliegen, neigen dazu, Beweise, die ihre Ansichten stützen, überzubewerten und widersprüchliche Informationen zu ignorieren oder abzuwerten.

Geschichte und Ursprung

Das Konzept des Bestätigungsfehlers hat seine Wurzeln in der psychologischen Forschung der Mitte des 20. Jahrhunderts. Der englische Kognitionspsychologe Peter Wason prägte den Begriff in den 1960er Jahren nach einer Reihe von Experimenten, die seine Existenz demonstrierten. Eines seiner bekanntesten Experimente, die sogenannte "2-4-6-Aufgabe" aus dem Jahr 1960, forderte die Teilnehmer auf, eine Regel zu identifizieren, die einer Zahlenfolge zugrunde liegt. Die Ergebnisse zeigten, dass die Probanden überwiegend Zahlenfolgen vorschlugen, die ihre anfängliche Hypothese bestätigten, anstatt Versuche zu unternehmen, diese zu widerlegen. Wasons Studien legten den Grundstein für das Verständnis, wie Menschen Informationen einseitig verarbeiten, um ihre Voreingenommenheit zu bestätigen, anstatt objektive Bewertungen vorzunehmen.

Wichtigste Er⁴kenntnisse

• Der Bestätigungsfehler ist eine kognitive Verzerrung, bei der Individuen Informationen bevorzugen, die ihre bestehenden Überzeugungen stützen.
• Er führt dazu, dass widersprüchliche Beweise ignoriert, unterbewertet oder falsch interpretiert werden.
• Im Finanzbereich kann der Bestätigungsfehler zu suboptimalen Anlageentscheidungen, übermäßigem Handel und dem Festhalten an verlustbringenden Positionen führen.
• Das Bewusstsein für diesen Fehler ist ein erster Schritt, um seine negativen Auswirkungen auf die rationale Entscheidungsfindung zu mindern.
• Die aktive Suche nach widerlegenden Informationen und unterschiedlichen Perspektiven kann helfen, dem Bestätigungsfehler entgegenzuwirken.

Interpretation des Bestätigungsfehlers

Der Bestätigungsfehler wird als ein tief verwurzelter psychologischer Mechanismus interpretiert, der die Art und Weise beeinflusst, wie Individuen Informationen verarbeiten und daraus Schlussfolgerungen ziehen. Er zeigt sich nicht nur in der Suche nach bestätigenden Daten, sondern auch in deren Interpretation und im Abruf aus dem Gedächtnis. Das bedeutet, dass selbst wenn objektive Informationen vorhanden sind, diese durch die Linse voreingener Überzeugungen gefiltert werden können. Im Kontext von Investitionen kann dies dazu führen, dass Anleger Nachrichten oder Analysen selektiv wahrnehmen, die eine bereits getroffene Anlageentscheidung rechtfertigen, während Warnzeichen oder negative Daten heruntergespielt werden. Die Überwindung dieses Fehlers erfordert ein hohes Maß an kritischem Denken und die Bereitschaft, die eigenen Annahmen regelmäßig zu hinterfragen.

Hypothetisches Beispiel

Ein Investor, Herr Müller, ist überzeugt, dass die Aktien eines bestimmten Technologieunternehmens (TechCo) aufgrund eines neuen Produkts, das sie auf den Markt bringen, stark steigen werden. Er hat bereits einen erheblichen Teil seines Portfolios in TechCo investiert. Wenn Herr Müller nun Nachrichten oder Analysen über TechCo liest, konzentriert er sich ausschließlich auf positive Berichte über das Produkt oder optimistische Marktprognosen. Er ignoriert oder relativiert Berichte von Analysten, die auf die hohe Verschuldung von TechCo oder auf die starke Konkurrenz in diesem Marktsegment hinweisen.

Ein Konkurrent von TechCo meldet, dass er ein ähnliches Produkt mit überlegener Technologie und einem niedrigeren Preis auf den Markt bringen wird. Herr Müller tut dies als "unbegründete Behauptungen" oder "kurzfristiges Rauschen" ab, da seine vorgefasste Meinung ist, dass TechCo der unangefochtene Marktführer sein wird. Seine Due Diligence konzentriert sich nur auf Quellen, die seine initiale Überzeugung untermauern. Infolgedessen verpasst er die Gelegenheit, seine Position in TechCo zu reduzieren, bevor die Aktie aufgrund der neuen Konkurrenzmeldungen tatsächlich fällt, weil sein Bestätigungsfehler ihn daran gehindert hat, widersprüchliche Informationen objektiv zu bewerten und eine fundierte Portfoliooptimierung vorzunehmen.

Praktische Anwendungen

Der Bestätigungsfehler manifestiert sich in verschiedenen Bereichen der Finanzwelt und kann erhebliche Auswirkungen auf Anlageentscheidungen haben.

• Investitionsanalyse: Anleger, die eine bestimmte Aktie oder einen Sektor favorisieren, suchen oft nur nach Informationen, die ihre positive Einschätzung bestätigen, anstatt eine umfassende Fundamentalanalyse oder Technische Analyse durchzuführen, die auch widersprüchliche Daten berücksichtigt. Dies kann dazu führen, dass Risiken übersehen und Chancen in anderen Bereichen ignoriert werden.
• Marktanalyse: Analysten oder Portfoliomanager können dazu³ neigen, Marktineffizienzen zu übersehen oder die Bedeutung bestimmter Wirtschaftsdaten falsch einzuschätzen, wenn diese nicht zu ihren bestehenden Marktaussichten passen.
• Handelsstrategien: Händler, die an eine bestimmte Strategie glauben, könnten versuchen, jede Marktaktion so zu interpretieren, dass sie diese Strategie bestätigt, selbst wenn sie Verluste generiert. Dies verhindert oft die notwendige Anpassung oder Aufgabe einer unrentablen Vorgehensweise.
• Finanzberatung: Auch Finanzberater können unter diesem Fehler leiden, indem sie Informationen suchen, die ihre Empfehlungen an Kunden bestätigen, anstatt eine vollständig objektive Bewertung der Kundenbedürfnisse und -risiken vorzunehmen.
• Regulierungsentscheidungen: Bei der Ausarbeitung von Finanzvorschriften können Regulierungsbehörden dazu neigen, jene Daten zu priorisieren, die ihre anfänglichen Annahmen über Marktrisiken oder die Wirksamkeit bestimmter Maßnahmen stützen.

Grenzen und Kritikpunkte

Obwohl der Bestätigungsfehler weithin als eine bedeutende kognitive Verzerrung anerkannt ist, gibt es auch Nuancen und Kritikpunkte bezüglich seiner Dominanz oder universellen Anwendbarkeit. Einige Studien deuten darauf hin, dass die Stärke des Bestätigungsfehlers je nach Kontext, emotionaler Beteiligung und der Komplexität der zu bewertenden Informationen variieren kann. Beispielsweise könnte der Fehler bei stark emotional aufgeladenen Themen oder tief verwurzelten Überzeugungen stärker ausgeprägt sein.

Einige Forscher argumentieren auch, dass die "Teststrategie" – das Suchen nach bestätigen²den Informationen – nicht immer irrational ist, sondern unter bestimmten Umständen eine effiziente Heuristik sein kann, insbesondere wenn die Kosten der Fehlannahme gering sind oder wenn es darum geht, eine vorläufige Hypothese schnell zu bewerten. Dennoch bleibt die Gefahr bestehen, dass dieser rationale Ansatz unter realen Bedingungen leicht in eine selektive Informationsverarbeitung umschlägt. Obwohl Anreize zur Förderung der Bayes'schen Überzeugungsbildung beitragen können, kann der Bestätigungsfehler dadurch nicht vollständig unterdrückt werden. Das Erkennen dieser Grenzen bedeutet nicht, den Bestätigungsfehler zu leugnen, sondern eine differenzier¹tere Sicht auf seine Auswirkungen und die Herausforderungen bei seiner Überwindung zu entwickeln, insbesondere im Hinblick auf Informationsasymmetrie und die Marktineffizienzen, die er verursachen kann.

Bestätigungsfehler vs. Kognitive Dissonanz

Der Bestätigungsfehler und die Kognitive Dissonanz sind eng verwandte Konzepte aus der Verhaltensökonomie und Psychologie, beschreiben aber unterschiedliche Phänomene.

Der Bestätigungsfehler ist der Prozess, bei dem Individuen aktiv Informationen suchen, interpretieren und erinnern, die ihre bestehenden Überzeugungen oder Hypothesen bestätigen. Er ist eine Tendenz zur selektiven Informationsverarbeitung, die vor oder während der Bildung einer Meinung oder Entscheidung stattfindet. Das Ziel ist es, die eigene Denkweise zu bekräftigen und Widersprüche zu vermeiden, indem man sie gar nicht erst zulässt oder abwertet.

Die Kognitive Dissonanz hingegen ist der psychologische Zustand des Unbehagens, der entsteht, wenn eine Person zwei oder mehr widersprüchliche Überzeugungen, Ideen oder Werte gleichzeitig vertritt, oder wenn ihr Verhalten im Widerspruch zu ihren Überzeugungen steht. Die Dissonanz tritt nach einer Entscheidung oder nach der Konfrontation mit widersprüchlichen Informationen auf. Um dieses Unbehagen zu reduzieren, ändern Individuen oft ihre Überzeugungen, ihr Verhalten oder rationalisieren die Diskrepanz. Während der Bestätigungsfehler dazu führen kann, dass man erst gar keine widersprüchlichen Informationen erhält, hilft die kognitive Dissonanz zu erklären, warum Menschen diese Informationen im Nachhinein abwerten oder ignorieren, um ein Gefühl der Konsistenz zu bewahren. Beide kognitiven Verzerrungen können zu suboptimalen Anlageentscheidungen führen.

FAQs

Warum ist der Bestätigungsfehler im Finanzbereich so gefährlich?

Im Finanzbereich kann der Bestätigungsfehler dazu führen, dass Anleger und Analysten eine einseitige Sichtweise auf Investitionen entwickeln. Sie ignorieren Warnsignale, halten an verlustbringenden Positionen fest und überschätzen ihre eigenen Prognosefähigkeiten, was zu schlechten Anlageentscheidungen und suboptimalen Ergebnissen führen kann. Er kann auch Übervertrauensverzerrung verstärken.

Wie kann man dem Bestätigungsfehler entgegenwirken?

Um dem Bestätigungsfehler entgegenzuwirken, ist es wichtig, bewusst nach Informationen zu suchen, die die eigenen Ansichten in Frage stellen. Dies kann bedeuten, verschiedene Nachrichtenquellen zu konsultieren, die gegenteilige Meinungen vertreten, eine formale Due Diligence durchzuführen, die sowohl bullische als auch bärische Argumente prüft, oder einen "Devil's Advocate" einzusetzen, der systematisch Gegenargumente liefert. Die Entwicklung von kritischem Denken ist hierbei essenziell.

Ist der Bestätigungsfehler mit dem Herdentrieb verwandt?

Der Bestätigungsfehler kann den Herdentrieb verstärken. Wenn eine Gruppe von Menschen eine bestimmte Überzeugung teilt, neigt jedes Mitglied dazu, Informationen zu suchen, die diese gemeinsame Überzeugung bestätigen, und widersprüchliche Meinungen zu ignorieren. Dies kann zu verstärkter Einigkeit innerhalb der Gruppe führen, aber auch zu kollektiven Fehlentscheidungen, da alternative Perspektiven unterdrückt werden.

Kann der Bestätigungsfehler auch positive Auswirkungen haben?

In manchen nicht-finanziellen Kontexten kann der Bestätigungsfehler positive Auswirkungen haben, indem er die Selbstwirksamkeit stärkt oder die Kohäsion innerhalb einer Gruppe fördert. Im Finanzbereich überwiegen jedoch die negativen Auswirkungen, da er rationale Anlageentscheidungen behindern und zu finanziellen Verlusten führen kann.

Welche anderen kognitiven Verzerrungen sind dem Bestätigungsfehler ähnlich?

Neben der Kognitiven Dissonanz sind auch der Anker-Effekt (Tendenz, sich zu stark an einer anfänglichen Information zu orientieren) und die Übervertrauensverzerrung (übermäßiges Vertrauen in die eigenen Fähigkeiten oder Urteile) eng mit dem Bestätigungsfehler verbunden und können seine Auswirkungen verstärken. Alle diese kognitiven Verzerrungen fallen unter den breiteren Bereich der Verhaltensfinanzierung.